LA NOTICIA: ANTE CRISIS EN LA DIVISA EL BANCO CENTRAL SUBE LA TASA
Elvira Nabiullina, Presidente del Banco Central de la Federación Rusa, anunció por la noche un aumento en la tasa aplicable a las operaciones principales de financiamiento (de referencia), pasando de 10.5% a 17.0% (650 puntos porcentuales), efectiva a partir de hoy, como un intento para frenar la inflación y de depreciación. Después, Nabiullina afirmó que el banco no tiene planeado implementar restricciones administrativas para controlar la caída del rublo respecto al dólar americano, eliminando así posibles controles de capital. Luego de la declaración, el banco central informó que dicha medida estaba ligada estrictamente a limitar el crecimiento en la inflación pero que espera que tenga un impacto indirecto en el tipo de cambio.

IMPACTO: NEGATIVO
Después de la noticia de la alza en la tasa de referencia el mercado reaccionó con un tono pesimista. El RUB/USD instantáneamente cayó pasando de 65.60 rublos por dólar el lunes a 76.13 al momento del anuncio, lleva hasta ahora una variación negativa de 5.10% frente al día de ayer. El precio del petróleo continua disminuyendo, el Brent ha caído 1.11% cotizando por debajo de los 60 dólares por barril, por primera vez en más de cinco años. La noticia contagió a la corona noruega que se ha depreciado 0.3% hasta ahora.

IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO: MEDIDAS SIN IMPACTO Y DEPRECIACIÓN DIFERENCIADA
Como mencionamos en un documento previo ASÍ VA: K.O. AL RUBLO el Banco Central de la Federación Rusa, en noviembre dejo a un lado el controles cambiarios, i.e. bandas de flotación, como un esfuerzo por aminorar el rimo de depreciación de la divisa, ya que estas políticas costaron más de ocho mil millones de sus reservas internacionales. Destacamos dos puntos relevantes a las medidas del banco central y a la caída del petróleo.

1)     Las medidas que han incorporado las autoridades rusas han tenido poco efecto debido a que la depreciación del rublo está ligada a fundamentos económicos, destacando las sanciones económicas por parte de la Eurozona y de EUA por el conflicto con Ucrania y, en segundo término, a la caída del precio del petróleo. La industria petrolera y de minería representa 22% del PIB de Rusia y alrededor del 64% de las exportaciones, por lo que la disminución del precio del crudo ha tenido un gran impacto.
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2)     La caída de las diferentes divisas de países exportadores de petróleo ha sido diferenciada. El rublo ha caído 28.17% desde la última reunión de la OPEP, el pasado 27 de noviembre, donde se decidió mantener la producción de petróleo en 30 mil millones de barriles diarios. Por otro lado, la corona noruega ha caído 6.96%, el peso mexicano 6.44% y el peso venezolano está fijo al dólar).

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