LA NOTICIA: REGISTRA UN AVANCE EN LAS EXPORTACIONES Y EN SERVICIOS
El Buró Nacional de Estadísticas de China informó que el Producto Interno Bruto (PIB) en el cuarto trimestre de 2014 creció 7.3% en términos reales frente al año anterior, la cifra fue mayor al 7.2% que esperaba el consenso. El PIB es el indicador de las cuentas nacionales que cuantifica la producción total de la economía en un periodo de tiempo.  El resultado estuvo en línea con el dato del 3T14 de 7.3%. Las ventas minoristas crecieron 11.9% en términos anuales en el 4T14 desde el 11.7% previo, la producción industrial marcó un avance de 7.9%. Mientras que el ingreso disponible urbano y rural aumentaron 6.8% y 9.2%, respectivamente. La expansión fue menor al crecimiento de doble dígito de 10.5% previo a la crisis (2000-2007), lo cual marcó un crecimiento para todo el 2014 de 7.3%, registrando la lectura más baja en 14 años.

Por otra parte, la producción industrial marcó un avance de 7.9% en diciembre. La cifra se ubicó por encima del 7.4% que esperaba el consenso y mayor al avance de 7.2% reportado en noviembre. Los sectores que apoyaron el mejor crecimiento fueron: el de prensado de metales no ferrosos (11.7%), farmacéutico (11.2%), alimentos (9.3%) y productos minerales no metálicos, con 8.6%.

IMPACTO: NEUTRAL, RECORTE DE PREVISIÓN DEL FMI
El impacto en los mercados fue negativo. El impacto en el mercado de los commodities fue negativo a pesar de que el dato de PIB fue mejor a lo estimado, lo cual se debió a la reducción en el pronóstico de crecimiento del Fondo Monetario Internacional para ese país de 7.1% a 6.8% para 2015 y de 6.8% a 6.3% para 2016. El cobre tuvo una caída en su precio de 0.48%. Ello se debe principalmente a que la economía marcó el crecimiento más bajo en 14 años, lo que se traduce en una menor demanda y por ende los commodities se vieron afectados.

Se espera que el crecimiento continúe de manera modesta en un mediano plazo. El menor crecimiento esperado podría afectar las expectativas de crecimiento de economías emergentes de Asia. Los principales socios comerciales de China son: Hong Kong (17.4% del total de las exportaciones chinas), EUA (16.7%), Japón (6.8%), Corea del Norte (4.1%) y Alemania (3.0%), entre otros, que se benefician por los buenos datos de las exportaciones.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
El país permanece mostrando señales positivas, aunque más débiles que en el trimestre anterior. La expansión se debió a una mayor demanda en las exportaciones y un incremento en la expansión de los servicios. Después del relajamiento de política monetaria, con menores tasas de interés, y con menores controles de compra de casas del gobierno, las autoridades señalaron que no esperan más estímulos para impulsar al crecimiento por lo que están dispuestos a una menor tasa en los próximos meses.

El crecimiento de China en el cuarto trimestre fue mejor de lo esperado por los analistas, lo cual sugiere una mejor perspectiva de la economía después de haber reportado indicadores débiles en los meses anteriores. Ello es una buena señal, ya que implica un mejor desempeño en la demanda global ya que las exportaciones chinas representan el 12.2% del total del mundo y un avance en dicho rubro implica una mejoría en la recuperación después de la crisis del 2008. Lo último sugiere un menor riesgo a la baja de la producción china y para las exportaciones globales.

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