LA NOTICIA: EL COMUNICADO DEL BANCO CENTRAL VIGILARÁ POLÍTICA MONETRIA DE LA FED
Banco de México publicó las minutas de la última reunión de política monetaria del año, las cuales consideramos mostraron un tono más Hawk que las minutas anteriores, dado el probable inicio de alza de tasas en EUA de este año. Sin embargo, el balance de riesgos sugiere que Banco de México mantendrá una política monetaria neutral, los siguientes factores y el balance de riesgos sugiere que Banco de México podría mantener la tasa en 3.00% en todo 2015 e incrementarla a finales del año, siguiendo a la FED. A continuación se presentan los puntos más importantes del análisis y motivación de los miembros de la junta de gobierno para haber mantenido la tasa de referencia en 3.00%.

Economía Global: La economía mundial se ha visto afectado en los últimos meses especialmente por dos razones. La primera es la importante caída en los precios del petróleo, llevando a una fortaleza del dólar americano. La segunda es el crecimiento económico mundial desigual, ya que por un lado EUA se ha venido consolidado con un avance sólido, mientras  que Japón y la Eurozona continúan mostrando señales de debilidad.

Economía de México: La información actual revela que la economía del país permanece creciendo a un ritmo moderado, impulsado principalmente por las exportaciones. Dicho comportamiento se asocia al mejor dinamismo en el consumo de Estados Unidos. A pesar de que los indicadores no señalan una clara recuperación en la demanda interna de México, la inversión fija bruta refleja una recuperación para finales del 2014.

Inflación: Aún con una mejoría en el crecimiento del PIB del último trimestre del año, no se percibieron presiones en los precios sugiriendo cierta holgura en el comportamiento de la demanda agregada. Después de haber rebasado el objetivo de inflación de Banxico (3.0% +/- 1), la trayectoria del indicador cambió, principalmente por la disminución en los precios de los servicios de telecomunicaciones y un menor crecimiento en los precios energéticos que el año pasado.

Política Monetaria EUA: En lo que respecta a la política monetaria de la Reserva Federal, las expectativas sugieren que la organización podría iniciar el proceso de alza en la tasa de referencia a mediados de este año. Ello se debe a la solidez que cuenta la actividad económica y a la estabilidad en la inflación subyacente.

IMPACTO: NEUTRAL, IGUAL A LO ESPERADO
Los mercados reaccionaron de manera neutral, debido a que después de la reunión de política monetaria, celebrada el pasado 29 de enero del 2015, se mencionó que esperan un entorno difícil durante el 2015 y que esperan poder vigilar la postura monetaria entre México y EUA. Ello será con el objetivo de tomar las medidas necesarias para cumplir con el objetivo de inflación de 3.0% para el año 2015.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
El Banco de México señaló en las minutas que no tiene la intención de elevar próximamente el objetivo de la tasa de interés de referencia, debido a que el país cuenta con una brecha de crecimiento negativa no existen presiones en los precios. Aunque el banco central afirmó que estará atento a la política monetaria de EUA y tomar las acciones necesarias para disminuir la volatilidad que se espera en el mercado financiero por la alza en la tasa de referencia de EUA. Además, Banxico tendrá que vigilar el desempeño en el tipo de cambio y su efecto indirecto en la inflación, debido a que esperamos que el peso presente cierta volatilidad derivado de los nuevos cambios en las políticas monetarias y al continuo efecto que tiene la caída del precio del petróleo en la economía mexicana. 

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