"Un inversionista necesita hacer muy pocas cosas bien para evitar grandes errores"
— Warrent Buffett

DEMASIADO EFECTIVO Y DEMASIADAS OPERACIONES
Los grandes perdedores en el mundo de las inversiones suelen hacen dos cosas mal: 1) Acumulan demasiado efectivo; y 2) Compran y venden acciones (trading) con mucha frecuencia. La nota siguiente, comparte las opiniones y resultados de análisis publicados recientemente en EUA que demuestra una vez más la importancia del temperamento (disciplina y paciencia) en una estrategia exitosa. “La cualidad más importante de un inversionista es su temperamento no el intelecto… Necesitas temperamento que evite sentir satisfacción por estar con la mayoría o contra la mayoría”.

POCOS PARTICIPARON DE LA ALZA EN EUA
La Bolsa en EUA ha tenido dos años extraordinarios. El índice S&P 500 acumuló en 2013-14 un avance de más del 40.0%. Sin embargo, estudios en aquel país demuestran que cerca del 25% de los inversionistas se las arregló para perder dinero, según Openfolio, un sitio web que permite compartir y comparar sus carteras con los demás. Esta empresa hizo un análisis de 3,000 carteras en su sitio el año pasado para tratar de entender lo que salió mal. «Las personas que observaron el peor desempeño fueron las que tradicionalmente mantienen una mayor proporción de dinero en efectivo (exceso de liquidez),» David Ma, responsable de desarrollo de negocio de Openfolio señaló que aquellos que han perdido dinero tenían cerca de 20% en efectivo. «La memoria y recuerdos duran mucho cuando se han tenido malas experiencias en crisis financiera. Los inversionistas siguen guardando dinero debajo del colchón de manera sorprendentemente considerable señala «Suzanne Duncan, director mundial de investigación del centro de investigación aplicada en State Street. Duncan estudió su grupo de 2,800 inversionistas en los años pasados en EUA y encontró que tenían un promedio de 36% de la cartera asignada a dinero en efectivo. Para su mala fortuna, sucedió en un momento en que uno de los mercados accionarios de aquel país observaron una de los periodos de ganancias más largos su historia. El dinero en efectivo no está ganando nada en el banco (en EUA y la mayoría de los países del mundo) dado el nivel históricamente bajo que ofrecen desde hace varios años las tasas de interés. Contrariamente, los inversionistas más exitosos representados por el “Club de millonarios” (personas con más $1 mdd para invertir) está manteniendo mucho menos dinero en efectivo, según Duncan.

OPERACIONES EXCESIVAS
Mientras que algunos inversores son demasiado conservadores e insisten en mantener el dinero en efectivo, otros son demasiado arriesgados. La mayoría de los inversionistas en EUA tiene una mezcla de sociedades de inversión e instrumentos referenciados con índices bursátiles (sectoriales, regionales o por países) conocidos como ETFs en sus cuentas, especialmente para la jubilación. Pero algunas personas también operan con especial frecuencia acciones individuales buscando encontrar “mejores momentos” para tratar de aumentar sus rendimientos. No obstante, una operación excesiva deteriora la posibilidad de un mejor resultado en las carteras, las mayores comisiones asociadas a un mayor número de transacciones y/o decisiones equivocadas por la impaciencia o temor por una decisión de corto plazo han disminuido sensiblemente los resultados respecto a aquellos inversionistas que muestran mayor permanencia y paciencia en sus decisiones. Según las investigaciones de Duncan, quienes operar con mucha frecuencia (compra-venta) acciones individuales a menudo “inflan” su resultado verdadero. Les gusta decir que sus resultados son mejores de lo que en realidad fueron.

El estudio finaliza con una reflexión sobre la manera en que los inversionistas aprenden y realizan inversiones más inteligentes a mayor edad. «Cuando envejeces, tus posibilidades de perder dinero caen a la mitad».

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