¡Un Tris!
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RESULTADOS2
Genomma Lab dio a conocer sus resultados al 4T14. La emisora mostró disminuciones nominales en Ventas y Ebitda de 22.7% y 47.5% respectivamente. Las cifras fueron muy menores a las esperadas por nosotros y por el consenso del mercado. Lab NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar.

MENOR A LO ESTIMADO, AJUSTAMOS ESTIMADOS
Con el menor resultado en el Ebitda vs. nuestro estimado y la presión vista en las ventas en México por un débil consumo, la emisora no solo no logró alcanzar nuestros conservadores estimados de crecimiento para el 2014, también disminuye nuestra expectativa para 2015 con una guía conservadora (Ventas +5.2% y +10% en Ebitda) al anticiparse a un escenario más cauteloso en el consumo para el mercado mexicano durante el 2015. Estaremos buscando a la compañía  a fin de contar con mayor detalle sobre el reporte y la perspectiva de la emisora para 2015 con especial atención en el consumo en México.

IMPACTO NEGATIVO: REVISIÓN EN PO2015
Por ello estamos revisando a la baja nuestros estimados anuales 2015 en Ventas y Ebitda así como nuestro precio Objetivo, los cuales publicaremos próximamente (el consenso del mercado está actuando en el mismo sentido).

LLAMADA DE RESULTADOS
Hace unos momentos, participamos en la llamada de resultados en donde destacaron los siguientes temas: 1) Impacto en México: Principalmente ocasionado por la debilidad en el consumo durante el trimestre (competencia bajando precios) y el efecto por la salida de mercado de Casa Saba (20% de las Ventas de Lab en México); 2) Recompra de acciones: Reiniciará su programa luego de mantenerlo sin operaciones desde julio por regulación; 3) Marzam en venta: El 50% continuará a la venta y esperan lograr un acuerdo en los próximos meses lo cual se reflejará positivamente en el balance; 4) Generación de flujo: En 2015 se enfocaran en la generación de flujo con la implementación de una serie de estrategias como la racionalización de su portafolio, y estrategia de reducción de costos.

DETALLE DE LAS CIFRAS AL 4T14
Ventas: La disminución de las Ventas de 22.7% es el efecto neto entre una caída de 43.4% en las operaciones de México (53% del Ventas 2014); y un aumento de 22.1% en las operaciones internacionales (47% de Ventas de 2014).

Ebitda: La menor variación con respecto de las ventas se debe principalmente por un incremento en los gastos por publicidad.

Utilidad Neta: La disminución obedece al resultado operativo mencionado contrarrestado por menor gasto financiero.

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