"Se alcanza el éxito convirtiendo cada paso en una meta y cada meta en un paso"
—. C. C. Cortéz

ECONOMÍA

El día de hoy el Banco Central Europeo (BCE) inició su programa de QE diseñado para incrementar los precios en la región. El programa de compra de bonos por parte del BCE sigue en discusiones. Las autoridades llegaron a un acuerdo de comprar bonos soberanos y otros activos por un monto mensual de 60 mil millones de euros, pero aún no llegan a un acurdo de cómo se repartirán las pérdidas del programa. Esperamos que hoy se llegue a una solución.

En Alemania se conoció la balanza comercial de febrero, la cual marcó un superávit de 19.5 mil millones de euros. El resultado se ubicó por encima de la balanza de enero que registró un superávit de 18.9 Mmde. Las exportaciones registraron una caída de 2.1% y las importaciones disminuyeron 0.3%.

En EUA se conoció el índice de condiciones del mercado laboral de febrero, el cual subió a X puntos desde los 4.9 del mes de enero.

En México se espera la publicación del INEGI de la inflación mensual de febrero. Nosotros esperamos que se ubiqué en 0.18% (consenso: 0.20%) y 3.0% en términos anuales, al igual que el consenso. En enero la inflación se situó en 3.07%.

 

DIVISAS

El dólar se fortaleció de manera importante desde el viernes después de que las cifras de creación de empleo y de tasa de desocupación indicando una recuperación más acelerada en el mercado laboral, incrementando las expectativas de un alza en tasas en EUA antes de lo anticipado, por lo que el mercado de divisas abre la jornada con un tono negativo para las demás monedas.  El EUR cotiza en 1.0863, con un movimiento de 0.2% contra el cierre previo y sin cambios frente al futuro (1.0867).Esperamos que en la jornada oscile entre 1.0844 a 1.0918.

 

Con respecto al MXN/USD, en la sesión previa, el peso osciló entre 15.17 y 15.52 y cerró en 15.50, un rango de 35.1cts, el cual es suprior al promedio de un mes de 16.8cts. La subasta de tipo de cambio se activó y se otorgaron 200 millones de dólares a un tipo de cambio promedio de 15.41 pesos por dólar. Hoy cotiza en 15.50, sin cambios con respecto al cierre previo. El rango esperado para hoy es de 15.41 a 15.52. El nivel al cual se activaría la subasta de dólares es de 15.68 pesos por dólar. En los últimos cinco días el MXN ha oscilado en un rango de 14.93 a  15.52 (59.4cts.), que se compara con el mínimo y máximo de un mes de  14.79 y 15.52.

 

RENTA FIJA

El bono de EUA de 10 años cotiza con un rendimiento de 2.21%, una diferencia de -3.0 puntos base (pb) en relación con el cierre anterior. En los últimos cinco días, el rendimiento ha oscilado entre 2.12% y 2.24%. Para hoy, esperamos que el rendimiento de este instrumento se encuentre entre 2.20% y 2.23%. Estos niveles se comparan con el promedio del último mes de 2.07%, muy superiores ante una mayor probabilidad de que inicie el ciclo de alza en tasas antes de lo esperado por el mercado.

El bono de referencia de 10 años en México (M Dic’24) abre la jornada con una cotización de 6.01%, una diferencia de 0.0pb con respecto al cierre anterior. El Spread con respecto al treasury del mismo plazo se encuentra en  380pb, en contraste con el promedio de un mes de 364pb. Esperamos que el rendimiento del M Dic’24 se encuentre entre 5.98% y 6.03%.

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