LA NOTICIA: SE INCREMENTAN RIESGOS PARA LA INDUSTRIA
La Producción Industrial se desaceleró en el primer mes de 2015. En términos anuales, el indicador mostró una variación porcentual de 0.3%, muy inferior a lo estimado por el consenso de +2.1% y de nuestro pronóstico de +3.6%. El menor dato al pronosticado se explicó por una baja actividad del sector manufacturero, el cual creció 1.2% vs. nuestro estimado de 4.0% y el de consenso de 4.0%; ello se debió a una menor producción de maquinaria y equipo (-4.0%) y a una desaceleración de equipos de transporte, que creció 6.7%. La industria minera siguió acentuando su caída, contrayéndose 5.9% debido a una caída en la producción de crudo y a menores precios del mismo. La construcción desaceleró su ritmo de crecimiento a 4.2% debido a un crecimiento de edificación de 6.4% y a una caída en obras de ingeniería civil de -1.1%
En cifras secuenciales y ajustadas por estacionalidad, la producción industrial marcó un decrecimiento de 0.4%, acumulando dos meses de caídas. La extracción de petróleo tuvo una variación de -3.3%, la edificación una de -3.0%, las obras de ingeniería civil una de -1.5% y la manufactura una de -0.1%.
IMPACTO: NEUTRAL, ATENCIÓN EN INTERNACIONALES
El impacto de mercado fue neutral en el corto plazo, pero la perspectiva incrementa los riesgos a la baja para la actividad industrial y para la economía en su conjunto en 2015. Los mercados estuvieron atentos a noticias internacionales (tasas en Rusia y posible recorte de calificación de la deuda soberana de Grecia), así como a la publicación de indicadores económicos en EUA previos a la reunión de política monetaria de la Reserva Federal este próximo miércoles 18 de marzo.
IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO: RIESGOS EN MINERÍA
PEMEX anunció un recorte en la producción estimada para 2015, la cual se revisó a la baja de 2.4 millones de barriles diarios (mdb/d) a 2.2 millones. Esta revisión se hizo después de que las cifras de enero mostraron una caída en la producción de enero de 2.25mdb/d. En una nota titulada: Menor PIB en 2015: 2.8% (05 feb. 15) mencionamos que uno de los riesgos para el crecimiento era una menor producción petrolera, lo cual podría restar 0.1 puntos porcentuales adicionales a nuestro estimado de 2.8% para 2015. No obstante, PEMEX reiteró que, en la medida de lo posible, mantendrán el objetivo de 2.4mdb/d mediante diferentes alianzas estratégicas con empresas.
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