LA NOTICIA: SUBE 20% TRAS DAR MAYOR DETALLE SOBRE GUÍA 2015
Genomma Lab anunció mediante un comunicado a la BMV, mayor detalle sobre su guía para 2015 así como sobre los planes que estaría llevando a cabo para alcanzar la expectativa. Desde dicha publicación su precio de mercado ha aumentado 20%.
Lab NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas/Comodines/En el Radar y tiene un Precio Objetivo del Consenso para 2015 de P$ 16.3 implica un potencial de 9.8% vs. 6.0% para el IPyC en el mismo periodo.
 
IMPACTO POSITIVO: APOYA VISIBILIDAD Y DA TRANSPARENCIA
El impacto de dicha publicación ha sido positivo (+20% en tres sesiones) disminuyendo también la reciente volatilidad en el precio de sus acciones pues el mensaje que da al mercado es claro (aunque sin ser un cambio radical); busca recobrar la confianza del mismo con mayor información sobre sus resultados (4T14), estrategia 2015 (mejora visibilidad) y transparencia hacia adelante (dará mayor información en sus reportes).
 
En este sentido se especificó sobre el camino que estará tomando durante 2015 para alcanzar su guía de crecimiento (dada a conocer en el reporte 4T14 y que se mantiene intacta) tocando temas que no habían quedado claros durante la llamada y que preocupaban a los analistas y al mercado en general (Marzam, Flujo de efectivo, Apalancamiento, Capital de trabajo y Capex). Asimismo dio mayor detalle sobre las causas que impactaron los resultados del 4T14 (tema que tampoco había quedado claro anteriormente) haciendo énfasis en que a pesar de la disminución vista, no perdió participación de mercado.
 
Asimismo, se le dio tranquilidad al mercado sobre el valor de las acciones de la emisora a futuro (apoyando la disminución de la volatilidad) pues se informó que Rodrigo Herrera, Director General de Genomma Lab y su Alta Dirección, aumentaron posiciones accionarias dentro de la compañía, al considerarla la mejor opción de inversión al momento.
 
En cuanto a la guía, consideramos que si bien por distintos factores externos, la compañía ha tenido que reducir guías en años anteriores y no logró cumplir la de 2014 por el impacto de Casa Saba, la que se dio para 2015 es bastante alcanzable.
 
A continuación resumimos los temas más destacados del documento:

  • Mantiene guía de crecimiento: +5.2% en Ventas con margen Ebitda de 23.0% a 25.0% (crecimientos de 9.5% a 19.0%).
  • Venderá el 51% de Marzam: Detalló que espera alcanzar un acuerdo entre el 2T15 y 3T15. Al respecto mencionó que hasta ahora son siete laboratorios los que han mostrado interés en participar.
  • Menor apalancamiento: Con la venta de Marzam, la empresa disminuirá el apalancamiento (de 2.3x actual a ~1.3x).
  • Enfocada en generar flujo libre de efectivo: De P$ 794.9mn en 2014 a P$ 1,702mn en 2015 (+114%). Al considerar el efecto de Marzam pasaría de P$ -1,061mn (2014) a P$ 2,630mn (2015).
  • Sin adquisiciones: Para apoyar la generación de flujo solo mantendrá capex de mantenimiento (sin adquisiciones).
  • Mejorar márgenes: Se enfocaran principalmente a las marcas más representativas y rentables (cerca del 20% de las marcas generan el 80% de los resultados) mientras que el resto de las marcas se estarán licenciando.
  • Nueva estrategia comercial: Enfoque en la promoción directamente en el punto de venta buscando una mayor rotación del producto que se verá reflejando directamente en un menor requerimiento de inventarios.
  • Mayor participación accionaria: Rodrigo Herrera, Director General de Genomma Lab, aumentó su posición accionaria dentro de la compañía en 2.7% a 29.9%. Asimismo se anunció que la Alta Dirección de la empresa también incrementó posiciones y que se destinaran P$500mn para el fondo de recompra (FR) en 2015. En este sentido hasta ahora el FR había adquirido 10.5 millones de acciones (con recursos para 24.5 millones de acciones más).
  • Mayor transparencia: A partir del 1T14 se publicarán trimestralmente datos mensuales sobre sus Ventas de productos OTC (participación de mercado y Ventas por medio del punto de venta) lo cual nos dará una mejor idea sobre la demanda real de sus productos.
 Descargar PDF     Ver PDF