"Voy a dar un pronóstico: Puede pasar cualquier cosa"
— Roy Atkinson

ENCUESTA INTERNACIONAL THOMSON REUTERS
En días recientes, participamos nuevamente en la Encuesta Bursátil Trimestral Internacional realizada por la reconocida empresa de información y estadística Thomson Reuters. Acudimos distintas instituciones dando a conocer nuestro pronóstico actualizado para el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) para mediados y hacia fin de año (1S15 y  2015). La encuesta y los resultados no hacen referencia a las metodologías que cada participante utilizó para su respectivo pronóstico.

CONSENSO: IPyC 2015 – 46,800 pts.
El pronóstico promedio actualizado para el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) a finales del 2015 del consenso de estrategias es de 46,833 pts. (vs.47,150 pts. al inicio de año), cifra equivalente a unavance de 7.1% vs. nivel del 1T15 de  43,724.78 pts.) El pronóstico más optimista se sitúa en 51,000 pts. y el más pesimista en 41,100  pts. El nuestro (BX+) se sitúa en 46,500 pts. Recordamos que la muestra de instituciones participantes en este ejercicio no es siempre la misma. Para el 1S15, el pronóstico es de 45,085 pts., equivalente a un avance de 3.1%.

DETRÁS DE LAS CIFRAS1
El pronóstico del consenso en los últimos 3 meses prácticamente se mantiene. Entre los temas destacados:

INTERNACIONAL: La fuerte caída del precio del petróleo y su consecuencia en países y sectores relacionadas; La volatilidad en la cotización de monedas; El eventual inicio de un movimiento de alza en la tasa de interés para el 2S15 en ahora menor agresivo en magnitud después de la lectura de una economía débil en el 1T15 por fortaleza del dólar y baja en petróleo.

LOCAL: Se han ajustado a la baja los pronósticos del PIB del año de 3.5% hacia 2.8% luego de los recortes del gasto de gobierno por caída del petróleo. Los comparativos de resultados del 1S15 serán favorables por una base de comparación fácil. No obstante, las valuaciones (múltiplos)  en general siguen siendo poco atractivas 8FV/Ebitda 12m en 10.7x) y los crecimientos en resultados ha sido menor a lo esperado desde hace tiempo, como reflejo de una economía que no ha crecido lo esperado.

A FAVOR
Entre los elementos que podrían favorecer el desempeño del mercado a pesar del difícil balance actual están: 1) Conocimiento de nuevos estímulos para mejorar la economía mundial por parte de los Bancos Centrales; 2) Reconocimiento de fuerte desfase entre avance de Bolsas de EUA y la de México, la economía emergente de mayor correlación con EUA; y 3) Inicio de licitaciones para proyectos de inversión privada en sector petrolero (Ronda 1.0) hacia mediados de año.

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