LA NOTICIA: PUBLICA RESULTADOS PRELIMINARES 1T151
Sports World publicó a través de un comunicado enviado a la BMV sus resultados preliminares para el primer trimestre del año con estimados de crecimiento y rentabilidad por debajo de nuestra expectativa. En el comunicado, la compañía anunció que espera un incremento en las Ventas de 10.0% (vs. 18.8% estimado) y un margen Ebitda de 13% que implica una caída de 22% (vs. +18.6% esperado). Recordamos que Sports forma parte de nuestro grupo de emisoras comodines.  Estaremos incorporando estas cifras a nuestro modelo para actualizar nuestro precio objetivo y publicarlo en los próximos días. 

IMPACTO NEGATIVO, DISMINUYE EXPECTATIVA
El impacto es negativo ya que estos resultados dificultarían el cumplimento de la guía de crecimiento anual 2015 (de entre 19% y 22% en Ventas y margen Ebitda de 19.5% a 20.0%), lo cual claramente no es lo que tanto el consenso, como nosotros estábamos esperando (la acción registró una caída de 9.7% desde la publicación de la guía). Debido a lo anterior, estaremos ajustando nuestros estimados a fin de incorporar un escenario más cauteloso y con crecimientos más moderados anticipándonos a un menor ritmo de llenado en los clubes nuevos y mayor deserción en los maduros. Luego del reporte y posterior conferencia telefónica de resultados estaremos publicando una nota con mayor detalle así como nuestro nuevo Precio Objetivo 2015.

¿QUÉ FUE LO QUE PASÓ? 1T15 EN DETALLE
El menor desempeño al esperado en los ingresos se debe un escenario más difícil de lo esperado durante enero y febrero de 2015 reflejándose en una menor venta de membresías y a una mayor tasa de deserción.  En cuanto al Ebitda, la caída se debió a la combinación de mayores gastos de los esperados en: 1.- Operación y venta en los clubes que se encuentran en proceso de llenado (6); 2.- Pre operativos de aquellos clubes en construcción y preventa del periodo (3) y 3.-  Publicidad para revertir el efecto negativo en los ingresos mencionado anteriormente.

Es importante destacar que la compañía reiteró sus expectativas de crecimiento 2015 en donde mencionó que a fin de cumplir su guía de crecimiento ha redoblado esfuerzos e implementado diferentes estrategias comerciales, para revertir la tendencia del 1T15.

UNA APERTURA MÁS}
Asimismo, anunció a través de un comunicado enviado a la BMV sobre el inicio de operaciones de su nuevo club Zona Esmeralda, en el Estado de México el cual se ubica dentro del complejo inmobiliario la Antigua, en una de las zonas de mayor poder adquisitivo con población joven y de mayor crecimiento del Estado de México. Este club se operará bajo el formato de operación de terceros con la cual la compañía llega a un total de 43 clubes en operación y tres más en proceso de construcción y preventa.

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