LA NOTICIA: DEMANDA INTERNA APOYADA POR BAJOS PRECIOS DE PETRÓLEO
La Reserva Federal (FED) publicó el Beige Book previo a la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

La economía mostró una mejora generalizada en la economía, con un crecimiento con un ritmo de modesto a moderado con respecto a mediados de febrero hasta marzo, pero la recuperación en los diversos estados ha sido diferenciada. Diez de las regiones de la Fed reportaron una expansión de la actividad económica y dos reportaron un comportamiento estable. La menor actividad económica se le atribuye a la fortaleza del dólar, a los bajos precios del petróleo y a un duro invierno. Las empresas de servicios observaron un repunte en la actividad, especialmente los servicios de alta tecnología, y esperan que permanezca la tendencia al alza. En la mayoría de los distritos se reportó un incremento en las ventas minoristas, dicho impacto se debe a que la caída en los precios de bienes energéticos ha impulsado el consuno hacia otros bienes. El sector de turismo tuvo una ligera disminución en su ritmo de crecimiento, lo cual se atribuye al duro invierno en EUA. Por lo mismo, la actividad del sector inmobiliario fue moderada, los inicios de casas tuvieron cierta desaceleración. Aunque la construcción multifamiliar permanece sólida. Finalmente, el sector bancario se mantuvo estable, con cierta mejoría en la demanda por créditos.

De acuerdo al análisis de los bancos centrales regionales, las condiciones del mercado laboral mostraron mejoría. En cuanto los precios, los distritos reportaron que se mantuvieron estables.

El Beige Book sirve de referencia para el FOMC en vista de la reunión que tendrá los días 28 y 29 de abril para discutir el futuro de la política monetaria de Estados Unidos. En dicho reporte las 12 Reservas Federales regionales reúnen la opinión de directores bancarios y firmas de la región quienes dan un informe de la situación económica en los sectores más relevantes; lo expresado en el Beige Book es ajeno a la postura de los miembros de la FED.

IMPACTO: POSITIVO, MÁS OPTIMISTA
El impacto de la publicación es positivo debido a que el reporte señala un mejor dinamismo en el crecimiento de los distintos distritos de la Fed. La lectura general del Beige Book es ligeramente más optimista que la del mes previo con un crecimiento en el consumo y una mejoría mixta en la manufactura. Destaca que se esperaba un tono menos optimista después de los datos de empleo de marzo, los cuales incrementaron la probabilidad de un retraso en el alza en la tasa de referencia. La atención estará puesta ahora en la interpretación que le dé el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en su próxima reunión a finales de este mes. No se esperan cambios en la política monetaria del FOMC. En cambio el mercado estará centrado en el tono de la conferencia que dará la Chair, Janet Yellen, seguida de la reunión con el Comité.

IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO
La lectura del Beige Book se mostró más positiva que el mes pasado, la cual refuerza la publicación continúa de datos positivos.  Sin embargo, a diferencia del mes pasado, en el análisis de marzo el sector inmobiliario se mostró mixto con un crecimiento moderado. En cambio el mercado laboral continúa mejorando con mayores presiones en los salarios, a excepción del sector de energía.

La actividad económica se reportó optimista como lo demostraron los indicadores de consumo, empleo, manufactura y crédito en los 12 distritos. En la próxima reunión de la Fed, la FOMC se centrará en el en la recuperación de la economía en general.

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