RESULTADOS2
Liverpool dio a conocer sus resultados financieros del 1T15 en donde la compañía registró incrementos nominales en Ventas y Ebitda del 11.0% y 19.7%, respectivamente. Liverpool NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$174.6 implica un potencial de -0.6% vs 1.9% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: Esta variación se explica por: 1) Aumento de 11.2% en los ingresos comerciales (86.2% del total del 2014) debido principalmente a un incremento en Ventas Mismas Tiendas (VMT) de 7.5%; 2) Crecimiento de 7.5% en los ingresos por intereses (10.4% del total del 2014), es importante destacar que los ingresos crecen más que el tamaño de la cartera; y 3) Incremento de 17.3% en los ingresos por arrendamiento (3.4% del total del 2014) tras la apertura de dos centros comerciales a finales de 2014.

El crecimiento en VMT es 170 puntos base menor al registrado por la ANTAD Departamentales y fue generado en un 60% por mayor tráfico en los almacenes y el resto por un incremento en el ticket promedio.

Ebitda: La mayor variación con respecto a las ventas se explica por una disminución en los costos de ventas como proporción de las ventas por mejores negociaciones con algunos proveedores y el manejo disciplinado de los inventarios.

Utilidad Neta: La mayor variación se debe a una disminución en los gastos financieros por un menor nivel de deuda aunado a un incremento en intereses ganados.

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