LA NOTICIA: EUROZONA CRECE IMPULSADA POR FRANCIA, ESPAÑA E ITALIA
La Eurostat informó que el Producto Interno Bruto (PIB) en el primer trimestre de 2015 marcó un avance de 1.0% en términos reales frente al año anterior y creció marginalmente respecto al trimestre previo (0.9%). El resultado estuvo en línea del 1.0% esperado por el consenso. Particularmente, el PIB de Alemania presentó un retroceso de 0.5 puntos porcentuales en el 1T15 comparado con el año anterior (1.0%), dato por debajo del esperado por el consenso (1.3%); mientras que, en el periodo anterior, el país se expandió 1.5%. Este comportamiento puede explicarse por un bajo crecimiento de las ventas minoristas en marzo (3.5% vs. 3.3% del mes previo) y la caída de la producción industrial de marzo respecto del año previo (0.1% vs. 0.2% de febrero). En Francia se registró un crecimiento del PIB del 1T15 de 0.7% respecto al año anterior, en línea con el consenso, no obstante que se revisó a la baja el PIB del 4T14 al pasar de 0.2% a 0.0%. En marzo, las ventas minoristas de dicho país presentaron un crecimiento anual de 2.1% después de un crecimiento promedio de 2.8% en lo que va del año. Por su parte, la producción industrial creció favorablemente en marzo respecto al mismo mes del año anterior (1.6%).

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IMPACTO: POSITIVO, ESPERANDO QUE CONTINUE AL ALZA
Al momento de la noticia, la reacción del mercado de divisas fue una apreciación del euro en 0.13% sustentado en la publicación optimista de las economías a pesar del debate de la renegociación de la deuda griega entre las autoridades de la Unión Europea. En el mercado accionario, el índice EuroStoxx, el CAC 40 (índice francés) y el DAX (índice alemán) tuvieron ganancias de 0.6%, 0.9% y 0.1%, respectivamente.

IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO
El crecimiento económico en la Eurozona al 1T15 presentó el mayor avance desde mediados de 2013, a pesar del menor PIB de Alemania e impulsado por el crecimiento de Francia, España e Italia. Dentro de las fortalezas de la región destacan una aceleración de la demanda interna y de las exportaciones, aunado a una moderada recuperación del sector laboral, que todavía se encuentra débil –con una tasa de desocupación de 11.3% para marzo de este año y un máximo 12.10% marzo 2013- Los datos sugieren un crecimiento de la región que podría anclar las expectativas de inflación cercanas al 2.0%, aunque por debajo de su potencial. Dicha situación permite ajustes al alza en el PIB esperado para 2015 como lo anunciado por distintos organismos internacionales.

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