"El cambio es ley de vida, y los que miran sólo al pasado o al presente, seguramente se perderán el futuro"
—. John F. Kennedy

ECONOMÍA3

  • El día de ayer la Fed publicó las minutas de la reunión de abril, en donde el comité señaló que el bajo crecimiento en el 1T15 se debió a factores temporales (duro invierno). Ello dio a un respiro al mercado, ya que se puede interpretar que continúa el consenso del FOMC esperado la primera alza en la tasa de referencia en septiembre 2015. El riesgo más importante para la economía es un mayor fortalecimiento del dólar.
  • Markit dio a conocer los índices PMI de manufactura. La institución publicó que Francia y China permanecen en la zona de contracción con 49.3 y 49.1 puntos, respectivamente. Mientras que la Eurozona registró un avance en el indicador a niveles de 52.3 puntos; Alemania retrocedió con 51.4 puntos, a pesar de continuar ubicandóse en zona de expansión.
  • En EUA, hablará el vicepresidente de la Fed (con voto) en el BCE y el presidente de San Francisco (con voto) en Stanford, sobre la política monetaria de la Fed. Asimismo se conocerán las ventas de casas existentes de abril, las cuales pudieron haber crecido 0.8% (previo: 6.1%)
  • En México se espera el IGAE de marzo, el cual podría crecer 2.6%. Con ello se conocerá el crecimiento del PIB del 1T15. La economía mexicana podría expandirse 2.4% después de avanzar 2.6% en el 4T14.

DIVISAS
El mercado de divisas abre la jornada con un tono positivo en la mayoría de las principales monedas, luego de conocerse las minutas de la última reunión de la Fed, en las cuales se resalta un tono más hawkish ya que se continúa esperando la primera alza en la tasa de referencia en septiembre 2015. El EUR cotiza en 1.1126, con un movimiento de 0.3% contra el cierre previo y un diferencial de -0.1 centavos frente al futuro (1.1140). Esperamos que en la jornada oscile entre 1.1010 a 1.1224.

Con respecto al MXN/USD, en la sesión previa, el peso osciló entre 15.13 y 15.25 y cerró en 15.19, un rango de 12.0cts, el cual es inferior con el promedio de un mes de 17.0cts. Hoy cotiza en 15.18, con una variación de -0.1% con respecto al cierre previo y de -2.6 centavos (cts.) con respecto al futuro (15.20). El rango esperado para hoy es de 15.12 a 15.27. El nivel al cual se activaría la subasta de dólares es de 15.44 pesos por dólar. En los últimos cinco días el MXN ha oscilado en un rango de 14.99 a  15.25 (26.0cts.), que se compara con el mínimo y máximo de un mes de  14.99 y 15.59.

RENTA FIJA
Los bonos europeos hasta ahora presentan caídas alrededor de 2 o 3pb.  El bono de EUA de 10 años cotiza con un rendimiento de 2.25%, una diferencia de -0.4 puntos base (pb) en relación con el cierre anterior. El día de hoy esperamos más volatilidad en el mercado de la deuda. Ello se asocia a las reuniones que se están llevando a cabo en Europa (relacionadas con la deuda griega). En los últimos cinco días, el rendimiento ha oscilado entre 2.14% y 2.29%. Para hoy, esperamos que el rendimiento de este instrumento se encuentre entre 2.18% y 2.28%. Estos niveles se comparan con el promedio del último mes de 2.15%.

El bono de referencia de 10 años en México (M Dic’24) abre la jornada con una cotización de 5.87%, una diferencia de -0.3%pb con respecto al cierre anterior. El Spread con respecto al treasury del mismo plazo se encuentra en  363pb, en contraste con el promedio de un mes de 379pb. Esperamos que el rendimiento del M Dic’24 se encuentre entre 5.85% y 5.91%.

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