LA NOTICIA: INDICADOR SUBYACENTE CRECE 1.8% EN ABRIL1
En tanto, el componente subyacente, es decir, el que excluye precios de alimentos y energéticos, se ubicó en 0.3% respecto al mes previo, lo cual superó las expectativas del consenso (0.2%). A tasa anual, el componente subyacente registró una variación de 1.8%, misma cifra que en marzo (esperado: 1.7%).La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos anunció esta mañana en Washington que el índice de precios al consumidor se aceleró en 0.1% en el periodo de abril con respecto a marzo (previo: 0.2%), el tercer incremento después de tres caídas consecutivas. El resultado estuvo en línea con lo esperado por el consenso. En términos anuales, la inflación al consumidor se ubicó en -0.2% después de que en marzo ésta fuese de -0.1%. El resultado estuvo en línea con lo esperado por el consenso.

Dentro del CPI (Índice de Precios al Consumidor, por sus siglas en inglés), el componente de alimentos y bebidas no presentó cambio (0%) en términos mensuales, mientras que el de energía vio una desaceleración de 1.3%, la primera caída después de dos avances.

IMPACTO: POSITIVO, MEJORA DEMANDA INTERNA
La publicación de la inflación subyacente, la cual es relevante en la actualidad debido a que los bajos precios del petróleo “distorsionan al indicador general”, registró una mejor lectura a la esperada. La cifra se ubicó en 1.8% ligeramente por debajo del objetivo de la Reserva Federal del 2.0%. A pesar de no ser el indicador clave, ahora, para la Fed en cuanto a la decisión de cuando subir la tasa de interés, la noticia fue tomada con un tono positivo.

La tasa de los bonos del tesoro en EUA subió de 2.22%, desde los niveles bajos de 2.16%. Ello sucedió después de que la inflación subyacente avanzó a 1.8% en términos anuales por encima de lo que esperaba el consenso, señalando que la recuperación económica comienza a generar presiones de demanda en los precios.

La prima de riesgo inflacionario de un año implícita en los bonos del tesoro subió ante la publicación de la inflación de abril. Lo anterior sugiere un panorama de mayor alza en precios. El riesgo de inflación de largo plazo respondió de manera más significativa; en los bonos de dos años el riesgo subió 0.44% mientras que en los bonos de cinco y 10 años se incrementó 2.8%.

El EUR/USD se depreció 1.57% a niveles de 1.1003 por dólar desde 1.1177. Por otro lado, el USD/MXN se depreció 0.67%, actualmente cotiza en 15.28.

COMO LE AFECTA A USTED / IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO / ESTRATEGIA
El avance en la inflación subyacente se explica por el crecimiento en los precios de los servicios médicos (0.7% mensual), servicios de educación (0.2%).  El indicador permanece en los niveles más altos desde el inicio de la crisis de 2008, lo cual se podría interpretar como una recuperación en el consumo privado de EUA, aunque a un ritmo moderado. Esto se ve apoyado después de conocerse los niveles de confianza del consumidor y de los inversionistas que también están en niveles altos pre-crisis.

Esperamos que el mercado laboral continúe presentando una recuperación, con lo que los salarios comenzarán a presentar un crecimiento más sólito. Ello a su vez se verá reflejado en el consumo futuro, por lo que los precios presentarán una mayor presión. La inflación se mantiene estable con una tendencia al alza.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en su última minutas (ver: Minuta de la Fed) se mostró pendiente de comportamiento de la inflación subyacente. Los miembros argumentaron que el ciclo de alza en la tasa de referencia de EUA será cuando mejore el dinamismo económico, la cual se podría ver reflejada en el aumento en los precios con una trayectoria al alza que se acerque al objetivo de inflación del 2.0%, no obstante, algunos miembros mencionaron que podrían actuar incluso si la inflación se encontraba por debajo del objetivo.

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