LA NOTICIA: CONFIANZA DEL CONSUMIDOR PRESERVA NIVELES1
El día de hoy, el grupo de investigación de mercado GFK dio a conocer el puntaje del Índice de Confianza del Consumidor (ICC) para el mes de junio. Si bien el consenso lo estimaba en 10.0 puntos, el indicador se ubicó ligeramente por encima, tabulando 10.1 puntos; con esto, el índice mantiene la cadena de crecimiento registrada durante los últimos tres meses.

Aunado a ello, en términos de crecimiento promedio, el índice registra una variación de 16.2%, cifra que contraste negativamente con la observada en los meses análogos del año pasado de 38.9%

A su interior, el componente que más se movió fue el de disposición de pago,  que registró un incremento de 26.5% respecto al año anterior;  el componente de ingreso esperado  registro una variación positiva de 8.8%, mientras que las expectativas de la economía disminuyeron 0.5% respecto a junio 2014.

IMPACTO: NEUTRAL, CONFIANZA SE MANTUVO EN LA LINEA
Puesto que el puntaje del ICC de GFK tan sólo despuntó ligeramente respecto al consenso, los mercados se mantuvieron sin cambios sustantivos frente a la noticia. En el mercado de divisas, el EUR/USD se depreció 0.10%, aunque en el transcurso de la mañana ha seguido registrando variaciones  en ambos sentidos, hasta llegar a niveles de  1.0840 euros por dólar; en cuanto al índice de mercado alemán, el Daxx Stoxx  disminuyó 0.18%, igualmente ha seguido mostrando variaciones.  Aún frente a este escenario, es muy ambicioso decir que los mercados actuaron sólo por esta noticia, ya que por el momento, la atención está puesta en la capacidad del Grecia para cumplir con sus obligaciones.

IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO
La estabilidad en el ICC debe verse desde dos ópticas; aquella que nos muestra permanencia en función de los últimos meses, y aquella que nos muestra esa estabilidad alojada en un nivel más bajo de crecimiento.  Ambas, reflejan una Alemania ligeramente pesimista por varias razones.

En primera instancia, cobra sentido que las expectativas económicas se encuentren influidas por la volatilidad política de Grecia y la débil tasa de crecimiento que registró el PIB en el primer trimestre (-0.50%); asimismo, observando la figura desde la perspectiva de los hogares,  los bajos niveles de inflación tienen implicaciones en la posposición de las decisiones de compra de las familias.

En los aspectos favorables al consumo, el programa de compra de activos(QE) del Banco Central Europeo también ha tenido su efecto,  puesto que las bajas tasas de interés generadas inclinan a las familias a gastar en vez de ahorrar.

Conocido el índice de confianza, queda estar atentos a la publicación de las ventas minoristas en Alemania, las cuales, se espera disminuyan su crecimiento a 2.50%, en comparación con el registrado durante marzo de 3.50%

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