LA NOTICIA: DEMANDA INTERNA APOYADA POR BAJOS PRECIOS DE PETRÓLEO
La Reserva Federal (FED) publicó el Beige Book previo a la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

La economía mostró una mejora, con un crecimiento de modesto a moderado con respecto a mediados de abril hasta finales de mayo, pero la recuperación en los diversos estados continua siendo diferenciada. Las doce regiones de la Fed reportaron una expansión de la actividad económica, aunque algunas con mayor ritmo que otras. La industria manufacturera se mantuvo estable con respecto al reporte anterior, a excepción de la industria relacionada con bienes energéticos. La menor actividad económica se le atribuye a la fortaleza del dólar y a los bajos precios del petróleo. El gasto en el consumo repunto con respecto a la publicación anterior en la mayoría de los distritos. Las ventas destacables fueron las de autos. El sector de turismo tuvo un ligero avance, lo cual se atribuye al término del duro invierno en EUA y se espera un mayor crecimiento a lo largo del verano. Por lo mismo, la actividad del sector inmobiliario fue mucho mejor con crecimientos sólidos, las ventas de casa con precios altos y bajos tuvieron un incremento superior a meses anteriores. Finalmente, el sector bancario marcó un aumento sostenido la demanda de créditos, sugiriendo el mejor desempeño en el año.

De acuerdo al análisis de los bancos centrales regionales, las condiciones del mercado laboral mostraron mejoría moderada. En cuanto los precios, los distritos reportaron un avance en los mismos junto con un mayor crecimiento en los salarios. Ello se explica por el repunte en el dinamismo en el mercado laboral luego de reportar un menor ritmo de generación de empleo en marzo.

El Beige Book sirve de referencia para el FOMC en vista de la reunión que tendrá los días 16 y 17 de junio para discutir el futuro de la política monetaria de Estados Unidos. En dicho reporte las 12 Reservas Federales regionales reúnen la opinión de directores bancarios y firmas de la región quienes dan un informe de la situación económica en los sectores más relevantes; lo expresado en el Beige Book es ajeno a la postura de los miembros de la FED.

IMPACTO: NEUTRAL
El impacto del reporte fue tomado en el mercado de manera neutral. Ello se debió a que ya se descontaba un enfriamiento en la economía de la Fed y el reporte no añadió información nueva para la reunión de la Fed de junio. Además, los inversionistas se encuentran centrados en las negociaciones entre el gobierno de Grecia y la Troika, sobre una posible restructuración de la deuda.

IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO:
La lectura más optimista en el empleo privado de mayo, sugiere una recuperación en EUA con respecto al primer trimestre. La lectura general del Beige Book es ligeramente más optimista que la del mes previo con un crecimiento en el consumo y una mejoría mixta en la manufactura. Esperamos que la volatilidad en el mercado aumente después de la reunión del FOMC del 17 de junio, ya que la publicación de los indicadores económicos será relevante para las próximas reuniones.

La atención estará puesta ahora en la interpretación que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de al Beige Book en su próxima reunión a mediados de este mes. No se esperan cambios en la política monetaria del FOMC. En cambio el mercado estará centrado en el tono de los miembros de la Fed, mismo que hasta ahora mantienen un consenso de que el primer movimiento al alza en la tasa de interés será en septiembre 2015.

La actividad económica se reportó optimista como lo demostraron los indicadores de consumo, empleo, manufactura y crédito en los 12 distritos. En la próxima reunión de la Fed, la FOMC se centrará en el en la recuperación de la economía en general.

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