LA NOTICIA: LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE ABRIL CRECE 1.1%
Hoy, el INEGI dio a conocer la producción industrial de abril, la cual creció a una tasa anual de 1.1%, inferior a lo que esperaba el consenso (1.4%) y por debajo del mes anterior (1.8% con cifras revisadas). Esta variación se explica por un crecimiento en la producción de construcción de 4.8%, uno de la distribución de electricidad, agua y gas de 1.7% y una baja producción de minería –que cayó por décimo tercera vez consecutiva (-8.3%). Por otra parte, la manufactura registró una expansión de 3.7% para abril, por arriba del 3.3% que esperaba el consenso y superior al mes pasado 3.1%.

En términos mensuales y ajustados por estacionalidad, la producción industrial retrocedió 0.1% lo cual no se situó en línea con el consenso (0.1%) y fue inferior al periodo anterior de 0.0%. En su interior, el rubro que presentó incremento fue el de construcción con 0.1% y manufacturas avanzó en 2.0%; mientras que minería cayó 3.6% y el de distribución de electricidad, agua y gas cambió en -0.2%.

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IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO: CONTINÚA PERSPECTIVA DE AVANCE EN LA INDUSTRIA
En abril, el sector industrial de México retrocedió respecto de los dos meses previos y se encontró por debajo de lo esperado por el consenso. Los sectores que crecieron en mayor medida fueron manufactura y construcción, mientras que minería continúa con contracciones, afectado por menores precios de petróleo. Lo anterior se explica, en su mayoría, por los datos débiles de industria del principal socio comercial de México (EUA) para el mismo mes del año.

No obstante lo anterior, el indicador adelantado de IMEF Manufacturero de México para mayo sorprendió al alza al situarse por arriba del mes previo y de lo esperado por el consenso de analistas. La relevancia de dicho indicador radica en que intenta anticipar la dirección que tomará el sector manufacturero en los próximos seis meses. Por lo que, si bien los datos del día de hoy muestran un bajo ritmo en la industria que persiste desde el primer trimestre de 2015, explicado por la actividad económica de EUA menor a la esperada, consideramos que en el próximo trimestre ésta continúe avanzando moderadamente. Lo anterior sustentado por: 1) una perspectiva positiva por parte de los inversionistas con el indicador IMEF de manufactura, 2) el crecimiento sostenido en ventas de tiendas departamentales y de autoservicios por una baja tasa de desempleo y estabilidad en la inflación, 3) una posible mejora en la actividad económica de EUA, que se observa en la generación de empleo y en avances en su sector manufacturero conforme al indicador ISM de manufacturas para mayo. Recordamos que nuestro estimado de crecimiento del sector industrial de México para todo 2015 es de 2.3% luego de ser ajustado a la baja.

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