LA NOTICIA: LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE MAYO SE CONTRAE 0.9%
El INEGI dio a conocer la producción industrial de mayo, la cual presentó una contracción a una tasa anual de 0.9%, inferior a lo que esperaba el consenso (0.5%) y por debajo del mes anterior (1.2% con cifras revisadas). Este crecimiento no sólo fue el más bajo en lo que va del año sino que registra la lectura más baja desde abril de 2014 (-0.9%). Lo anterior se explica por un bajo crecimiento en la producción de construcción de 1.6% principalmente en el rubro de edificación (2.6% vs. 7.9% en abril), un crecimiento de 1.2% de la distribución de electricidad, agua y gas y una baja producción de minería –que cayó por décimo cuarta vez consecutiva (-8.0%).
 
Por otra parte, la manufactura registró una expansión de 0.8% para mayo, por debajo del 1.0% que esperaba el consenso e inferior al mes pasado 4.0% con cifras revisadas. En su interior, el rubro que más impactó fue el equipo de transporte que registró un crecimiento de 2.3% luego de un crecimiento de 12.3% en abril, registrando la lectura más baja desde mediados de 2013.
 
En términos mensuales y ajustados por estacionalidad, la producción industrial retrocedió 0.4% lo cual no se situó en línea con el consenso (0.0%) y fue inferior al periodo anterior de -0.1%. En su interior, el rubro que presentó contracción fue el de construcción con -1.5% y manufacturas con -0.9%, así como el de distribución de electricidad, agua y gas que cayó -0.8%. Mientras que minería avanzó después de dos meses de caídas (0.7%), lo que se debe a un ligero avance del precio del petróleo en mayo. Destacamos que a pesar de la recuperación en los precios de crudo, el avance de minería no fue mayor a lo que se esperaría.

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IMPLICACIÓN PARA PRONÓSTICO: CAUTELA PARA LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
El sector industrial de México retrocedió nuevamente y se sitúo por debajo de lo esperado por el consenso. Adicionalmente, en mayo presentó una contracción que no solo fue la primera del año sino que no se había presentado un crecimiento negativo desde hace más de un año. Este mes, todos los sectores que conforman la producción industrial presentaron retrocesos no sólo respecto al mismo mes del año pasado sino respecto de meses anteriores.
 
La explicación de dicho comportamiento se encuentra principalmente en factores externos. En el caso de manufacturas, los datos débiles de industria del principal socio comercial de México (EUA) desde marzo, es el factor que ha mermado su crecimiento. Incluso, en mayo la producción manufacturera de equipo de transporte registró un crecimiento moderado respecto a meses previos, siendo el más bajo desde julio de 2013.

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