RESULTADOS25
Walmex dio a conocer sus resultados financieros del 2T15 en donde la compañía registró un incremento en Ventas del 8.6% y en Ebitda de 6.6%. Esperamos un impacto neutral ya que estas cifras resultaron en línea con respecto a los estimados del consenso. Walmex NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$39.4 implica un potencial de -0.71% vs 2.42% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica por un aumento del 5.5% en las ventas de México (84.0% de las Ventas totales) y del 23.9% en Centroamérica (16.0% de las Ventas totales). En el caso de las Ventas Mismas Tiendas en México (VMT) la compañía presentó un crecimiento de 5.3% en el trimestre. El incremento en el ticket promedio de 4.1% pudo más que contrarrestar la disminución de 0.5% en el tráfico de clientes.

Ebitda: El margen Ebitda se vio presionado por un incremento en los gastos generales de los cuales pasaros a 15.1% s/ventas vs. 14.6% s/ventas en el 2T14. De esta forma, el margen Ebitda del periodo registró una disminución de 0.2 ppt.

Utilidad Neta: La disminución en la Utilidad Neta, se debe a que en el 2T14 se registró en el renglón de “operaciones discontinuas” la venta de Vips lo cual elevó la base de comparación.

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