LA NOTICIA: INFLACIÓN SIN PRESIONES POR TIPO DE CAMBIO1
En julio, la inflación anual marcó un incremento de 2.74%, el cual estuvo ligeramente por debajo de nuestro estimado de 2.75% (Consenso: 2.75%). La lectura de julio marcó la cifra mínima en la serie desde 1995. El índice subyacente presentó una inflación de 2.31%, en línea con nuestro estimado. El índice no subyacente fue de 4.12% vs. nuestro estimado de 4.19%. En términos mensuales, la inflación se expandió a un ritmo de 0.15%, inferior a nuestro estimado 0.16%; mientras que la inflación subyacente presentó un avance mensual de 0.17% (BX+: 0.16; consenso: 0.16%). En junio la inflación general se ubicó en 2.87% y la subyacente se situó en 2.33%. La inflación general para el mismo periodo 2014 registró una tasa de 4.1%, superior a la actual.

Las mayores incidencias en el índice nacional de precios al consumidor (INPC) a la baja fueron las siguientes: el huevo disminuyó 7.29%, por segunda vez consecutiva (con una incidencia de 0.06), el tomate verde 10.97% y el chile poblano -22.16% (incidencia en ambos casos de 0.01).

El  componente de agropecuarios vuelve a destacar con el mayor cambio respecto a lo esperado, como ha sido el patrón a lo largo de este año. La cifra estuvo 0.12 puntos porcentuales debajo de nuestro pronóstico, lo cual impactó de manera negativa el resultado final de los precios de agropecuarios.

Destacamos que no se registraron repercusiones en el componente de mercancías no alimenticias debido al traspaso del tipo de cambio, a pesar de que el USDMXN se ha depreciado 8.71% desde enero 2015.

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