"El supremo arte de la guerra es doblegar al enemigo sin luchar"
— Sun Tzu

EL GOBIERNO DE CHINA DECIDIÓ DEVALUAR SU MONEDA
Menor Crecimiento en China: Las expectativas de crecimiento de China, la segunda economía más grande del mundo con 15.7% del total y sólo después de EUA (16.3% del total), se han deteriorado en los últimos trimestres. Se espera que en 2016 crezca 6.7% vs. 7.3% hace un año. Dicho comportamiento se confirmó ya que en 1S15 (primer semestre) registró un avance de 7.0%. Ello constituye el peor desempeño desde la crisis del 2008, en donde registró un incremento anual de 6.8%.

Devaluación del Yuan: Como consecuencia de lo anterior, el Banco Popular de China (BPC) devaluó su moneda 4.6% frente al dólar estadounidense. Se espera que esta medida incremente la competitividad  de las exportaciones chinas. Esta decisión desencadenó la preocupación sobre la posibilidad de que la acción del gobierno chino ocasione políticas similares (i.e. guerra de divisas) en los principales socios comerciales de ese país.

Posibilidad de Menor Crecimiento en Asia: La devaluación encarece los precios de los bienes importados respecto a los  producidos en el interior, por lo que los países que exportan a China, deben abaratar sus productos para que los demandantes sigan consumiéndolos. Esperamos un efecto en Malasia e Indonesia, ambas economías son exportadoras de petróleo refinado, gas natural y carbón a China.  Prevemos  una posible desaceleración en su crecimiento, derivado de la importancia del comercio internacional en ambas economías, tengamos en cuenta que para Malasia las exportaciones representan el 73% de su PIB.

¿Más Devaluaciones en Asia?: La situación incrementa los temores por una guerra de divisas, la cual se define como un escenario en el que una serie de naciones devalúan su moneda deliberadamente y de forma simultánea, con el objetivo de abaratar los precios de sus exportaciones. En contexto, la situación actual  podría llevar a una probable devaluación en Malasia, Hong Kong y economías afectadas por los recientes eventos.

Menor Demanda de Materias Primas: La devaluación de China es consecuencia de un peor desempeño esperado de la actividad económica, lo cual incrementa la presión en los precios mundiales de las materias primas debido a que China es un comprador potencial de las mismas.  Se espera que los precios de los comodities se vean afectados, en especial el precio del aluminio, acero y el cobre.

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