LO MÁS RELEVANTE
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  • El déficit comercial de julio se redujo, al pasar de 45.2 Mmdd de junio a 41.9 Mmdd; apoyado de menores importaciones y un ligero retroceso de las exportaciones.
  • No obstante la fortaleza del dólar, las importaciones continúan debilitadas debido a un moderado consumo privado y confianza del consumidor que ha respondido a la incertidumbre de la política monetaria de la Fed.
  • Las importaciones del principal rubro comercializado de EUA a México (equipo de transporte) presentan una tendencia a la baja. Por ello esperamos poco dinamismo en la industria mexicana.
  • Los mercados reaccionaron de manera positiva para el dólar, ya que la publicación del dato coincidió con anuncios de debilidad en la Eurozona. 

SE REDUCE DÉFICIT COMERCIAL
El Departamento de Comercio de EUA anunció que, en julio, la balanza comercial presentó un déficit de 41.9 mil millones de dólares (Mmdd) con cifras ajustadas por estacionalidad. El saldo deficitario se redujo respecto al mes anterior (-45.2 Mmdd con cifras revisadas) y fue menor de lo que esperaba el consenso (-42.2 Mmdd). Lo anterior obedece a menores exportaciones y un ligero retroceso de las exportaciones (-3.3% y -4.3% respectivamente).

EXPORTACIONES CONTINÚAN BAJAS
Las exportaciones sufrieron una caída importante de 4.3% que deriva de una baja demanda externa, en particular de los principales países consumidores de EUA (Canadá con 18.8%, México con 14.9% y China con 7.4% del total). Es importante mencionar que Canadá entró en recesión técnica en el 2T15 y conforme al consenso, China tendrá el crecimiento más bajo de los últimos 25 años. Aunado a lo anterior, en el mes de referencia el dólar se apreció 20.4% respecto al mismo mes del año pasado, superando al crecimiento promedio del año  (19.2%). Lo que implica un encarecimiento de sus productos para sus demandantes, explicación de las contracciones de las exportaciones.

IMPORTACIONES DEBILITADAS NO OBSTANTE APRECIACIÓN DEL DÓLAR
Las importaciones de EUA registraron una caída de 3.3%. En su interior, las importaciones de bienes cayeron 4.5% respecto al mismo mes del año anterior; mientras que los servicios aumentaron 2.6% a tasa anual, destacando los servicios de viaje, financieros y telecomunicaciones. El comportamiento anterior se debe a dos factores fundamentales: i) un moderado consumo privado y ii) menor optimismo de los consumidores que han respondido a la incertidumbre de la política monetaria de la Reserva Federal (Véase: Menor Optimismo). Nótese que la apreciación del dólar, agudizada en julio, no ha beneficiado a las importaciones a pesar del mayor poder adquisitivo como consecuencia de la fortaleza de la divisa.

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