"No mires nunca de dónde vienes, sino a dónde vas."
— Pierre Augustin de Beaumarchais

ECONOMÍA3

  • El día de ayer se conoció la encuesta de Banamex, en la cual los analistas revisaron el estimado de tipo de cambio a 16.35 desde 16.00 para 2015. En 2016, se espera que éste cierre en 15.98 desde los 15.73 previos.
  • La balanza comercial de China en agosto marcó un superávit superior a lo esperado por el consenso (60.2 Mmdy vs. 48.0 Mmdy). Lo anterior debido a que las exportaciones cayeron menos que en julio (5.5% a/a%) y las importaciones continúan débiles (13.8% a/a%).
  • En EUA se dará a conocer el crédito al consumo de julio. El consenso espera que se haya otorgado 18.6 mil millones de dólares (Mmd) desde los 20.74 Mmd de junio.
  • En México se entregará el paquete económico 2016, en el cual esperamos se presenten los recortes al gasto público derivados de la caída en los ingresos petroleros. El paquete contiene la Ley de Ingresos y el Proyecto de Presupuesto de Egresos 2016.

DIVISAS
El mercado de divisas abre con un tono positivo. El dólar estadounidense se debilitó ante la mayoría de las economías en desarrollo y exportadoras de materias primas, después el cambio de tendencia en los mercados accionarios de China y ante especulaciones de que la Reserva Federal no elevará la tasa de referencia en la próxima reunión (septiembre 16 y 17). Además, el precio del petróleo reaccionó de forma optimista – el WTI subió 3.73% – luego de que los datos comerciales de China y el mejor desempeño de la Eurozona se publicarán. El EUR cotiza en 1.1163, con un movimiento de -0.1% contra el cierre previo y un diferencial de 0.0 centavos frente al futuro (1.1160). Esperamos que en la jornada oscile entre 1.1149 a 1.1190. Con respecto al MXN/USD, en la sesión previa el peso osciló entre 16.89 y 17.02 y cerró en 16.9963, un rango de 13.4cts, el cual es inferior al promedio de un mes de 20.8cts. Hoy cotiza en 16.83, con una variación de -1.0% con respecto al cierre previo y de -2.1 centavos (cts.) con respecto al futuro (16.85). El rango esperado para hoy es de 16.80 a 16.89. En los últimos cinco días el MXN ha oscilado en un rango de 16.74 a  17.02 (28.0cts.), que se compara con el mínimo y máximo de un mes de  16.18 y 17.31. Al nivel al cual se activaría la subasta de tipo de cambio es de 17.1579 pesos por dólar.

RENTA FIJA
El mercado de renta fija se encuentra con un tono mixto. La probabilidad de un incremento en la tasa de referencia de 25pb de la Fed pasó de 34% a 28%, ello debido a la cercanía de la próxima reunión de septiembre. El bono de EUA de 10 años cotiza con un rendimiento de 2.17%, una diferencia de 4.8 puntos base (pb) en relación con el cierre anterior. En los últimos cinco días, el rendimiento ha oscilado entre 2.13% y 2.19%. Para hoy, esperamos que el rendimiento de este instrumento se encuentre entre 2.10% y 2.16%. Estos niveles se comparan con el promedio del último mes de 2.14%.

El bono de referencia de 10 años en México (M Dic’24) abre la jornada con una cotización de 6.14%, una diferencia de 0.00pb con respecto al cierre anterior. El Spread con respecto al treasury del mismo plazo se encuentra en  397pb. Esperamos que el rendimiento del M Dic’24 se encuentre entre 6.12% y 6.16%.

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