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  • NOTICIA: La calificadora Standard & Poor’s redujo la calificación de deuda soberana de Brasil de BBB- a BB+. Lo que significa que el país perdió su grado de inversión para esta agencia.
  • RELEVANTE: Se mantuvo la perspectiva negativa, lo cual señala que la agencia espera que el gobierno no implemente el ajuste fiscal requerido.
  • IMPLICACIÓN: Consideramos que el cambio en la calificación de Brasil beneficiará a México, en cuanto a la entrada de flujos de capitales.
  • MERCADO: El peso mexicano registró una depreciación de 0.43% por la noche hasta tocar niveles de 16.89. La noticia afectó de forma negativa las divisas de Latino América.

S&P DISMINUYE CALIFICACIÓN A ‘BB+’ DESDE ‘BBB-’
El 9 de septiembre de 2015, la calificadora Standard & Poor’s (S&P) redujo la calificación de deuda soberana de largo plazo en moneda extranjera de Brasil de BBB- a BB+, con perspectiva negativa. Lo que significa que el país perdió su grado de inversión para esta agencia (ver tabla). Del mismo modo, la institución disminuyó la deuda soberana a corto plazo en moneda extranjera a B desde A-3. La noticia se encuentra en línea con que preveíamos el pasado julio, cuando cambio de perspectiva la calificación de Brasil (ver: Brasil ¿Sin grado de inversión?)

Las razones por lo que S&P disminuyó el crédito soberano fueron:

  • Incremento en la deuda pública: la calificadora espera que aumente la deuda pública en promedio 8.0% de PIB en este y el próximo año, lo cual se compra desfavorablemente con el déficit de 6.1% en el 2014. Además, espera que la deuda neta del gobierno incremente este año a 59% del PIB desde el 47% del 2014.
  • Políticas públicas débiles: mayor incertidumbre política, relacionada con las investigaciones de corrupción tanto en el sector público y privado. Ello podría debilitar las dinámicas de futuras políticas en la aprobación del ajuste fiscal.
  • Desaceleración económica: la institución espera una contracción para este año de 2.5% y de -0.5% para el 2016, ahora más profunda y prolongada. Después, espera que el país registre un modesto crecimiento en 2017.

MANTIENE PERSPECTIVA NEGATIVA
El hecho de mantener la perspectiva negativa en Brasil muestra que S&P agrega una probabilidad significativa de un mayor deterioro en la posición fiscal o de revisiones en políticas dada la falta de dinamismo dentro del gabinete de gobierno. Ello refleja que la calificadora existe una probabilidad de un tercio que la calificación de la deuda soberana se reducirá otra vez en el futuro cercano.

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