"El futuro tiene muchos nombres. Para los débiles, es lo inalcanzable. Para los temerosos, lo desconocido. Para los valientes, es la oportunidad"
— Victor Hugo

 

CONGRUENCIA
A poco más de tres meses de concluir el 2015 y siendo congruentes con nuestra filosofía de participar en el mercado accionario atendiendo escenarios de mayor plazo con una actitud de “dueño de empresa”, nuestras publicaciones, sistemas de información y estrategias consideran a partir de hoy, pronósticos para precios objetivos al 2016 y en consecuencia una referencia al mismo plazo para el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC). Nuestro objetivo como analistas-estrategas-asesores, consiste en identificar emisoras y proponer portafolios cuyas estructuras en el tiempo superen el comportamiento del IPyC. Nuestra primera prioridad es siempre el control (disminución) del riesgo.
 
SOBRE LOS PRECIOS OBJETIVOS
Lejos de considerar un precio objetivo inequívoco, se debe entender. Es la opinión pública que realiza un especialista sobre el nivel (precio) que podría alcanzar una acción o índice cerca  de una fecha, condicionado a ciertos sucesos. Existen distintos métodos para establecer precios objetivos, en Grupo Financiero BX+, el empleo de múltiplos referenciados y el descuento de flujos de efectivo son los más comunes. El gremio bursátil utiliza por lo general rangos de 12-18 meses futuros para establecer Precios Objetivos. Un problema común es que no todos se inician o revisan en una misma fecha, por lo que su comparación en términos rendimientos esperados no es válida ya que los tiempos esperados son distintos. Nuestros pronósticos son a una misma fecha (fin de año) y ajustamos los consenso de referencia eliminando máximos y mínimos, considerando únicamente los más recientes y llevándolos a la misma fecha de fin de año. Cabe destacar que muchos de los precios objetivos del consenso al 2016 serán revisados en el mercado con los reportes financieros del 3T15 que recibiremos hacia mediados de octubre.
 
RETOS, PRONÓSTICO Y FAVORITAS
Hacia el 2016, la expectativa de un precio del petróleo aún bajo, el proceso de alzas en tasas de interés en EUA y México, y la desaceleración de China para el mundo, se sumara el proceso electoral en EUA como variables de riesgo. Nuestra oportunidad radica en la fuerte relación comercial con EUA (favorable perspectiva), la debilidad fundamental-política de Brasil que nos sitúa como la economía grande más viable de la región y valuaciones finalmente más justas (“atractivas”). Una REFERENCIA primera para el IPyC al 2016 es de 50.900 pts. Por una metodología de Precios Objetivos el pronóstico resulta muy similar en 50,550 pts. Entre las emisoras de mayor potencial soportadas por buenos avances en resultados operativos están: Rassini, Spot, Creal, Alsea y Unifin.

ESPECIAL_TABLA15092015

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