• 1Banco de México  dio a conocer la minuta de la reunión pasada del 21 de septiembre, en donde por unanimidad mantuvieron la tasa de referencia en 3.0%.
  • Anticipan una mayor incertidumbre mundial asociada a la complejidad de prever futuras decisiones de la Reserva Federal.
  • Uno de los miembros señaló que el debilitamiento de China ha magnificado la dificultad en la expectativa de alza en la tasa de referencia de EUA.
  • Un integrante agregó que podría incrementarse la incertidumbre en la inflación, como consecuencia del impacto de la nueva política de determinación de precios de gasolina a partir del 2016.

MEDIDAS PREVENTIVAS EN EL MERCADO CAMBIARIO
Banco de México dio a conocer la minuta de la reunión de política monetaria que se celebró el pasado 21 de septiembre. Consideramos que la discusión mantuvo un sesgo dovish, lo cual se entiende como a favor de mantener la tasa de referencia en niveles bajos o una política monetaria expansiva, como en la reunión del 30 de julio (véase: Minutas Banxico). Sin embargo, en comparación con la minuta previa, en la reunión de septiembre el voto fue unánime en mantener la tasa clave en 3.0%. Un incremento en el monto de las subastas sin precio mínimo (diaria) de 52 millones de dólares a 200mdd a partir del 31 de julio hasta el 30 de septiembre 2015.

MAYOR INCERTIDUMBRE ASOCIADA A LA FED
Los miembros de gobierno señalaron la estrecha relación que existe entre la política monetaria de la Reserva Federal de EUA y Banco de México. Debido a este primero, se decidió en la reunión de septiembre mantener la tasa de referencia en niveles mínimos de 0.25%, los miembros de Banxico sugirieron mayor incertidumbre de cuándo podrían iniciar el ciclo de alza en la tasa de referencia de la Fed y en que magnitud. Ello como consecuencia de la ausencia de una guía clara de sus acciones de política monetaria para un horizonte de mediano plazo. Incluso, un miembro agregó que la complejidad para prever futuras decisiones parece haber aumentado, ya que las circunstancias globales aludidas difícilmente mejorarán en el corto plazo.

Además, en la discusión se agregó el posible impacto negativo mundial por los problemas bursátiles en China y en sus indicadores económicos recientes, ya que ha generado especulaciones de una desaceleración mayor a la previamente estimada. Ello a su vez podría magnificar las dificultades relacionadas con la expectativa de incrementos en la tasa de referencia de EUA, lo cual ha afectado de manera negativa a las perspectivas de crecimiento de las economías emergentes.

ECONOMÍA MEXICANA
Las minutas señalan que el balance de riesgos de la economía mexicana permanece igual que en el reporte anterior. No obstante, los miembros recalcaron un mayor desempeño en las exportaciones. Además, agregaron que una expansión en el empleo y los salarios, junto con un fortalecimiento en las remesas, podría continuar apoyando el crecimiento del consumo.

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