• 1La Reserva Federal publicó las minutas de reunión de la política monetaria del 17 de septiembre, en la cual el comité decidió mantener la tasa clave en 0.25%.
  • Después de analizar el desempeño económico y el contexto internacional, el comité decidió que las condiciones económicas no justificaban un alza.
  • La principal justificación fue la preocupación por el impacto que pudiera tener en la actividad económica de EUA la holgura en el crecimiento de China. Asimismo, aumentaron los riesgos de inflación derivados de la apreciación del dólar estadounidense y por la tendencia negativa en los precios del petróleo.
  • La votación de septiembre no fue unánime, situación que no se había presentado desde diciembre 2014.

LA FED MANTIENE LA POLÍTICA MONETARIA
El pasado 17 de septiembre el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal[1] dio a conocer la decisión de política monetaria en donde mantuvo la tasa de referencia en niveles mínimos históricos de 0.25%, nivel que ha permanecido sin cambios desde 2008. El día de hoy se conocieron las minutas de dicha reunión, en la cual se conoce en que se basó la discusión de la reunión del 16 y 17 de septiembre.

DISCUSIÓN EN TORNO A LA SITUACIÓN ECONÓMICA
Los participantes ratificaron que el débil comportamiento del primer semestre se verá contrarrestado por un avance en la actividad económica en los siguientes meses. Mencionaron que el balance de riesgos del crecimiento económico permanece sin cambios respecto a las minutas anteriores (reunión de julio). Sin embargo, la discusión se centró en el deterioro del comportamiento de la inflación en la economía y la posible trayectoria del indicador en los próximos meses. De acuerdo a su análisis esperan que la desaceleración de China – misma que es la principal comercializadora de commodities – tenga un mayor impacto en la inflación de Estados Unidos a la previamente esperada y que se mantenga por debajo del objetivo de la Fed de 2.0% en el mediano plazo. No obstante, cabe mencionar que las expectativas de inflación permanecen ancladas.

El mercado laboral mantiene un ritmo de crecimiento moderado. Ello proporciona mayor flexibilidad para ajustar la política actual y mantearse pendiente al desarrollo del mercado laboral y de la inflación. Destacamos que el documento no integraba la información laboral de septiembre, misma que resultó muy por debajo de lo esperado por el consenso (201 mil empleos), ya que se generaron 142 mil nuevas nóminas no agrícolas y además el dato de agosto se revisó a la baja. Ello señala que la economía aún permanece registrando cierta holgura.

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