LA NOTICIA: PONEN FRENO  A EXPORTACIÓN DE AUTOS, NO AFECTA A RASSINI1
La Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA) publicó la exportación y producción de automóviles de septiembre. Las exportaciones (66% de la producción nacional), presentaron una contracción de 1.7% respecto septiembre 2014. A pesar de ello, las exportaciones a EUA, país que demanda el 76% de la producción automotriz nacional y que además es el principal mercado para Rassini, incrementaron 8.3%. Esto deja ver la clara ventaja para Rassini de mantener una fuerte exposición en el marcado de mayor dinamismo automotriz y que además cuenta con sólidas perspectivas de crecimiento. Lo anterior confirma nuestro optimismo en la emisora la cual seguirá beneficiándose por una industria con excelentes perspectivas de crecimiento dada la continua mejora en confianza al consumo y en sector laboral. Es importante destacar que TODOS los autos producidos en México (76% exportados a EUA) tienen productos Rassini, una de nuestras emisoras Favoritas. El PO’16 de P$ 42.7 implica un potencial de 41.5% vs. 16.0% del IPyC.

CAMIONETAS EUA: RASSINI CON VENTAJA
Asimismo, en su publicación de datos al mes de septiembre, la industria automotriz en EUA reportó que la venta de automóviles aumentó 15.8% vs. sep 2014 principalmente impulsado por el crecimiento en las camionetas de 23.7%. Esto implica que Rassini sea una de las emisoras con mayor ventaja dentro del sector dado que mantiene su mayor exposición a camionetas de distintas clases como Pickup, SUV y Crossover (73% de sus Ventas totales), la categoría más beneficiada por el entorno actual y mayor crecimiento en EUA al acumular (2015) un aumento de 11.7% vs.

la disminución de 2.1% para  coches.

FUERTE CRECIMIENTO EBITDA PARA EL 3T15 (+40%)
Considerando los datos de septiembre para la industria nacional e internacional, nos mantenemos optimistas ante el reporte trimestral al 3T15 (finales de octubre) en donde anticipamos un crecimiento Ebitda superior al 40%. Este crecimiento será resultado del excelente desempeño que ha mostrado la región de Norteamérica (90% de las Ventas de Rassini) durante el periodo sumado a una mejor mezcla de venta con productos de mayor valor agrego principalmente frenos, ahorros en energía y otras eficiencias que se traducen en una mayor rentabilidad.

DISMINUYE UTILIDAD NETA 3T15 (vs. 3T14), NADA DE QUE PREOCUPARSE
Este excelente desempeño operativo se reflejará en la parte más baja del estado de resultados en donde la Utilidad Neta mantendrá un sólido margen (sobre Ventas) en línea con lo visto durante el año (7.4%). Sin embargo, si se le compara con el mismo dato del 3T14, veremos una disminución importante. Esto se debe a una extraordinariamente alta base de comparación atribuible al ingreso (no recurrente) durante el 3T14 por la venta de los derechos de regalías que se tenían en unas minas. Estas minas se vendieron en 2002 pero hasta 2014 se iniciaron los proyectos en donde Rassini prefirió Vender los derechos.

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