2El sector inmobiliario guarda una relación importante con la economía de Estados Unidos; ello obedece tanto a la sensibilidad que presenta ante cambios en la tasa de interés como al efecto multiplicador que tiene sobre otros sectores de la economía. Particularmente, un mercado de vivienda sano beneficia a industrias dedicadas a la elaboración de materiales de construcción  y relacionadas. También genera un incremento en la demanda por mano de obra, lo que tiene implicaciones favorables para el empleo. Cabe mencionar que, cuando comienza una recesión, éste es el primer sector en mostrar signos de deterioro. Lo opuesto ocurre en caso de una expansión en la economía.

Oferta: Perspectiva Positiva en Máximos Históricos. En septiembre, los inicios de vivienda nueva crecieron, lo cual significa que comenzó a materializarse el fuerte desempeño de las solicitudes de construcción de meses previos. Esperamos que la oferta continúe con un desempeño favorable derivado de la confianza de los constructores en las condiciones futuras que se encuentra en máximos históricos desde 2009.

Demanda Presenta Riesgos Latentes: La apertura de la brecha en precios entre vivienda nueva y existente ocasionó la caída en la demanda por la primera. Adicionalmente, el panorama desfavorable del mercado laboral, así como la pérdida de confianza por parte de los compradores, han ejercido presión a la baja sobre la disposición que éstos presentaban para adquirir compromisos de largo plazo.

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Balance de Riesgos se Inclina al Alza: En septiembre, el balance de riesgos es positivo derivado de lo siguiente:

  • La demanda de vivienda existente, que cubre 80.0% del mercado, mantuvo el ritmo moderado que ha tenido en el año. La rotación de inventario continúa con tendencia al alza, reflejo de una demanda menos dinámica.
  • La importante desaceleración de la demanda por casas nuevas que registró durante el mes referido, introduce cautela para los siguientes meses. Si bien la oferta inmobiliaria mantiene un comportamiento benéfico al lograr materializar los permisos de construcción de meses pasados, el ajuste de la demanda podría implicar riesgos a la baja.

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