• 1NOTICIA: Banco de México dio a conocer la minuta de la reunión pasada del 17 de diciembre, en donde por unanimidad incrementaron la tasa de referencia en 25 puntos base a 3.25%.
  • RELEVANTE: Banco de México incrementó la tasa de referencia como respuesta al movimiento de la Reserva Federal, lo cual evitó una mayor volatilidad en la moneda nacional, controlando así el nivel de inflación.
  • IMPLICACIÓN: La atención del Banco Central estará en los futuros movimientos de la Fed y en la magnitud que los realice. En GFBX+ esperamos un incremento en la tasa de Banxico en la reunión de junio 2016.

DECISIÓN UNÁNIME EN EL INCREMENTO DE LA TASA A 3.25%
Banco de México dio a conocer la minuta de la reunión de política monetaria que se celebró el pasado 17 de diciembre.

Consideramos que el reporte mantuvo un tono en la discusión igual a lo esperado, ya que se centró en el efecto que podría tener la decisión de alza en la tasa de referencia de la Reserva Federal de EUA en México.

La decisión de política monetaria fue por unanimidad, en la que el banco central incrementó la tasa de referencia a 3.25% desde el nivel de 3.00% que se había mantenido desde junio 2014. Destacamos que la última vez que Banco de México realizó un movimiento similar en la tasa clave fue en junio 2009.

DISCUSIÓN CENTRADA EN LA DECISIÓN DE LA FED
Los miembros del comité de política monetaria señalaron que ante la estrecha relación que existe entre la política monetaria de la Reserva Federal de EUA (Fed) y Banco de México, decidieron incrementar la tasa de referencia en la misma magnitud que la Fed. No obstante, la economía mexicana seguirá enfrentando un entorno externo complejo en virtud de problemas importantes de naturaleza coyuntural y estructural en la economía mundial, y que futuros ajustes en la tasa de fondos federales pueden afectar a la economía mundial más de lo hasta ahora previsto. Uno de los miembros de la junta de gobierno comentó que “se observó una ligera reducción en las posiciones de los inversionistas no residentes en valores gubernamentales denominados en pesos” y sostuvo que “la presencia de dos factores de riesgo que pueden afectar a los activos financieros en México son la situación de Pemex y el relativamente alto endeudamiento corporativo en dólares como proporción del PIB”.

La mayoría de los integrantes señalaron que ante la perspectiva de mayores riesgos en México, derivados de mayores movimientos por parte de la Fed, México tendrá que mantener un marco sólido de fundamentales para compararse de manera favorable frente a otras economías emergentes. Por lo que, la atención se centrará ahora en el ritmo de incrementos posteriores en la tasa clave de la Fed, con especial atención en la velocidad y magnitud que se realicen. Un brusco movimiento podría tener implicaciones negativas en la economía mexicana, como una mayor depreciación desordenada que pudiera afectar los niveles de inflación y las expectativas.

Para leer la nota completa clic aquí