"La paciencia tiene más poder que la fuerza"
— Plutarco

CHINA1
Esta semana, inició el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza (ver detalles al interior). Periodistas y estrategas internacionales asistentes, señalan a China como uno de los temas principales.

BUENAS: Los expositores del país asiático, consideran exagerada la atención por el menor crecimiento económico de su país y la manera en que contamina a otros mercados. Señalan que el crecimiento de 6.9% del 2016 y el estimado de 6.7% al 2016 sigue siendo mucho mayor al promedio de Europa, además de venir de una base de comparación cada vez más difícil. Señalan también el éxito del cambio en su modelo económico. Hace 15 años (2000) el 75% de su economía dependía de sus exportaciones y ahora únicamente el 49%.

REGULARES: 1) El proceso de cambio económico parece que seguirá siendo muy lento; 2) La declaración es contraria a los rumores recientes de buscar una mayor devaluación que les permita crecer de nuevo más rápido vía exportaciones; 3) Crece en el mundo la percepción de que las cifras oficiales de China no son ciertas, que son menores y que este año el crecimiento podría ser menor al 5.0%.

EUA2
EUA es otro tema recurrente. Crece el temor de que la principal economía del mundo y también la más grande inicie un proceso de recesión.

BUENAS: Difícil pensar en una recesión cuando las estimaciones de crecimiento (PIB) este año son todavía de 2.4% (se necesitan dos trimestres negativos). Por otra parte, EUA depende muy poco del mundo, el 87% de su economía está ligada al mercado interno. Además, frente a un contexto incierto la posibilidad de mayores alzas en las tasas de interés en EUA ha disminuido de 4 a 2 para este año.

REGULARES: El ciudadano americano promedio percibe su riqueza a través del valor de sus bienes inmobiliarios (casa) y de sus inversiones en Bolsa (6 de c/10 invierten en Bolsa). Una mayor reducción en el mercado bursátil y/o por mayor tiempo podría disminuir el consumo con la sensación de menor riqueza y con ello provocar precisamente un menor crecimiento (menores resultados corporativos).

INSTITUCIONALES VS. TRADERS
El grupo más importante de inversionistas de mercados en el mundo son los Institucionales (fondos de inversión en su mayoría). Son ellos los que dan dirección al mercado por mayor plazo. En semanas recientes, la incertidumbre en temas como los antes señalados han hecho que tomen posiciones más conservadoras y que no participen del mercado. El otro grupo de participantes se conoce como “Traders”, quienes buscan ganancias rápidas a corto plazo entrando y saliendo del mercado. El predominio de éstos últimos se traduce en mayor volatilidad, la cual permanecerá algún tiempo.

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