RESULTADOS2
Bachoco dio a conocer sus resultados financieros del 4T15. Los ingresos totales se incrementaron 6.9% mientras que el Ebitda decreció 54.4%. Las ventas y EBITDA estuvieron por debajo de los estimados del consenso. Recordamos que Bachoco no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$86.3 que implica un potencial de 20.3% vs. 9.7% esperado del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento en ventas se debió a un alza de 6.1% en los ingresos de la división avícola (89% de las ventas totales) que se vieron beneficiados por un 8.5% de incremento en el volumen total.

Ebitda: El margen EBITDA se vio afectado por la exposición a materias primas dolarizadas (maíz y harina de soya) ya que el precio final lo pagan en pesos. Además, hubo una caída en precios promedio de sus principales productos dada una sobreoferta en el mercado por la entrada de productos provenientes de EUA.

Utilidad Neta: La contracción de este rubro se debió a la caída de los ingresos operativos y a pesar de un mayor ingreso financiero (P$ 113 mm vs. P$ 68.2 mm) por un mayor nivel de caja promedio en el periodo.

GUÍA FINANCIERA 2016
Bachoco espera que el margen EBITDA retorne a niveles entre 9-11% por una normalización de la oferta en la segunda mitad del año, mientras que la inversión en CAPEX será de entre US$ 100-120mm. Asimismo, la dirección espera aprovechar las condiciones del mercado para adquirir empresas avícolas en EUA o Latinoamérica.

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