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  • NOTICIA: Las ventas minoristas en EUA crecieron 0.2% mensual durante enero. El componente subyacente (que excluye las ventas de gasolina) se incrementó en 0.4%. 
  • RELEVANTE: El crecimiento en salarios, la caída en la tasa de desempleo y el crecimiento moderado en la confianza, contrastan con  el comportamiento modesto del consumo minorista en EUA.
  • IMPLICACIÓN: Consideramos que el consumo mantendrá un ritmo de crecimiento moderado en 2016.
  • MERCADOS: Después de las señales dadas en el testimonio semestral de J. Yellen, las respuestas de los mercados ante la publicación de las ventas fueron mixtas.

CONSUMO MINORISTA CRECE 0.2% EN ENERO
El Departamento de Comercio de EUA (Census) dio a conocer  el crecimiento en ventas minoristas correspondiente a enero; la cifra se encontró por encima del consenso que preveía un alza de 0.1%. Adicionalmente, el dato de diciembre tuvo una revisión al alza a 0.2% desde la contracción previa de 0.1%.

En su desagregación, destaca el crecimiento mensual en las ventas no realizadas en tiendas (1.61%), así como los rubros de mercancías generales (0.78%) y automotriz (0.65%). Las nevadas durante enero explican en parte dicho comportamiento, aunque en general, estos mismos rubros presentan las mayores alzas anuales. (Para mayor información, remitirse a Tabla)

LA PARADOJA DEL CONSUMO
A lo largo de 2015 y durante el primer mes de 2016, el consumo estadounidense no ha presentado un comportamiento extraordinario. En su comparación anual, el crecimiento durante dicho periodo alcanza un promedio de 2.26%, contraste negativo con la variación de 2014, misma que se ubicó en 3.85%. La conclusión es evidente: el consumo en EUA se está desacelerando.

Pese a este escenario, parece que los determinantes del consumo marcan la tendencia contraria. Las cifras de creación de empleo ya superaron los niveles pre crisis, los salarios mantienen una tendencia al alza, la tasa de desempleo cayó a su nivel más bajo desde 2007 y  el crédito revolvente persiste en senda expansiva.

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