RESULTADOS2
Grupo Hotelero Santa Fe (Hotel) dio a conocer sus resultados financieros al 4T15. Los ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 41% y 51%, respectivamente. Las cifras fueron superiores a nuestros estimados. Teniendo en cuenta lo anterior, vemos a  Hotel como uno de los nombres más atractivos para exponerse al consumo y el dinamismo del sector turismo en México. Hotel no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$11.3 implica un potencial de 35.7% vs. 11.3% esperado del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: Las métricas operativas fueron sólidas ya que el ingreso por habitación disponible (Rev PAR) aumentó de forma significativa  en un 18% a/a dado el incremento en la ocupación de 6.1 ppt a 64.9% y un aumento en la tarifa por habitación de 7%. Destacó el desempeño del portafolio de hoteles en maduración (>36 meses en operación) ya que el RevPar aumentó 19% a/a, reflejando la implementación de las iniciativas estratégicas de la compañía. El incremento también obedeció a la expansión del portafolio de hoteles propios que reflejó un incremento de 22% en cuartos en operación (2,019 cuartos).

Ebitda. El margen Ebitda aumentó 2.3 ppt a 33.6%. En adición al incremento en ventas, el Ebitda reflejó  las eficiencias operativas ya que los costos y gastos respecto a los ingresos totales del periodo disminuyeron 2% a 41% s/ventas totales.

Utilidad Neta. De igual forma, los sólidos resultados operativos y una reducción en el costo financiero  (67% a/a) impulsaron la utilidad del periodo.

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