RESULTADOS2
Quálitas dio a conocer sus resultados del 4T15, en donde mostró variaciones nominales en primas devengadas y utilidad neta de 11.5% y 91.5% respectivamente. En el caso de los ingresos se encontraron en linea con los estimados, mientras que la utilidad neta se ubicó por encima de las expectativas. Actualmente, Quálitas NO forma parte de nuestra grupo de emisoras Favoritas, comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo para 2016 de P$25.0 implica un potencial de 26.0% vs. 10.5% del IPyC para el mismo periodo.  

MEJORES TENDENCIAS OPERATIVAS.
Consideramos a este reporte como positivo dado que ademas de superar la utilidad neta esperada, se mostraron mejores controles en los diferentes costos, así como un rendimiento en las inversiones superior al presentado en los últimos trimestres.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en Primas Devengadas se debe principalmente a una expansión de 14.0% en su base de unidades aseguradas, impulsada por la división de camiones (+20.0%) y a un sólido desempeño de automóviles (+12.7%). Seguimos destacando los altos crecimientos que se continúan mostrando en sus operaciones de EUA y Costa Rica, que si bien a la fecha no representan una parte significativa del negocio ( aprox. 1.2% de unidades aseguradas), en el largo plazo pudieran representar canales importantes de crecimiento para la emisora.

El Costo Neto de Adquisición presentó un crecimiento de 11.5% A/A, representando una reducción de 1.8 ppt  en su índice de adquisición ( 23.6% al 4T15), ésto tras una mayor participación por parte de las ventas individuales. Asimismo, el Costo Neto de Siniestralidad incrementó 11.2% como resultado principalmente del alza en precios de refacciones tras la depreciación del peso frente al dólar. A pesar de un aumento de 17.4% en Gastos de Operación, la emisora logró un índice combinado de 98.6% en el trimestre.

El crecimiento en mayor proporción de la Utilidad Neta es consecuencia de un mejor desempeño de su producto financiero (Resultado Integral de Financiamiento +55.7%), el cual alcanzó un rendimiento de 8.0% para el trimestre.

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