• 1NOTICIA: La primera revisión del PIB de EUA correspondiente al 4T15 se ubicó en 1.0%, por arriba de la primera publicación (0.7%).
  • RELEVANTE: Un mayor gasto de los hogares, recuperación en la inversión privada y menor caída de la inversión en inventarios, contribuyeron a un mejor dato para el PIB del 4T15.
  • IMPLICACIÓN: No obstante la revisión al alza, no se modifican nuestras perspectivas de una política monetaria expansiva (a favor de tasas en niveles bajos) y gradual.

EL PIB DEL 4T15 SE REVISA AL ALZA
El Departamento de Comercio de EUA, a través del Buró de Análisis Económico (BEA), dio a conocer la primera revisión del PIB del 4T15. El crecimiento del trimestre de referencia se encontró por arriba de lo esperado por el consenso  debido a: i) un mayor gasto de los hogares, ii) recuperación en la inversión privada y iii) menor caída de la inversión en inventarios.

CONSUMO MODERADO
El consumo, que representa dos terceras partes del PIB, moderó su expansión respecto a la primera publicación. Ello no obstante de que el gasto en consumo personal se revisó ligeramente al alza. En su desagregación, los bienes durables (por ejemplo, vivienda y automóviles) crecieron por debajo de los dos trimestres previos. Los bienes no durables también perdieron ritmo.

En cuanto a la inversión privada, ésta continúa con contracciones pero inferiores a la primera publicación. Ello obedece a la inversión no residencial tanto a lo correspondiente a estructuras y equipo. Por otra parte, las exportaciones registraron una menor disminución en la inversión en inventarios. Sin embargo, la debilidad de la demanda externa y la apreciación del dólar, son factores que merman la venta de productos al exterior.

¿QUÉ ESPERAMOS PARA 2016?
Dicho lo anterior, existe cautela sobre la expansión de la economía en 2016. El consumo podría moderarse ya que los precios de la gasolina tendrán una mayor base de comparación que superar. Adicionalmente, tanto la perspectiva de una posible desaceleración de la economía y que las familias se encuentran sensibles después de la recesión de 2008, serán factores que contribuyan a un menor ritmo en la actividad económica (Véase: EUA: La Paradoja del Consumo).

El consenso de economistas prevé una variación positiva de 2.2% para este año, lo que contrasta con el 2.4% realizado en 2015.

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