2RESULTADOS
Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA) presentó sus resultados financieros del 4T15. La empresa reportó un crecimiento de 26.6% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 39.7%. Respecto de los estimados del consenso, ambos rubros resultaron superiores por lo que calificamos el reporte como positivo. OMA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas o Comodines. El PO’16 de consenso de P$98.4 implica un potencial de 11.8% vs. 9.4% del IPyC.

ENTREGA GUÍA 2016: MEJORARÍAN PRECIOS OBJETIVOS
La compañía dio a conocer su guía de crecimiento 2016. 1) Tráfico: +6% a 8%; 2) Ingresos Aeronáuticos: +22% a 24%; 3) Ingresos No Aeronáuticos +13% a 15%; y 4) Margen Ebitda: 60% a 62%. Es importante destacar que esta nueva expectativa pudiera no estar incluida en todos los precios objetivo de consenso por lo que esperamos revisiones en los próximos días.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos (excluye ingresos por construcción): El crecimiento registrado en el periodo de 26.6% se explica por el aumento en las divisiones de ingresos Aeronáuticos y No Aeronáuticos. Al incluir servicios de construcción (no generan flujo), los ingresos totales aumentaron 24.0%. A continuación mayor detalle:

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Ebitda (excluye efectos de servicios por construcción): La mayor variación respecto de los Ingresos se explica en gran medida por la menor proporción de los costos y gastos sobre las ventas totales (50% vs. 64% en el 4T14).

Utilidad Neta: El resultado se debió principalmente al desempeño operativo mencionado anteriormente.

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