RESULTADOS2
Nemak presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 11% y 28% respectivamente. Las ventas estuvieron en línea mientras que el Ebitda superó las expectativas. Nemak NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$27.7 implica un potencial de 13.6% vs. 9.0% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. La disminución se explica en su mayoría por precios más bajos de los productos por un menor precio del aluminio. En este sentido hay que recordar que la empresa traslada las variaciones de esta materia prima a sus clientes. En menor medida también afectó un menor volumen de venta (1.0%) como consecuencia de: 1) cierta debilidad en las operaciones en EUA (~59% s/ventas totales) cuyo volumen registró una disminución de 2.4% y 2) Un incremento en sus operaciones en Europa (+34% s/ ventas totales) que incrementaron 8.1%.

Ebitda.El incremento en esta partida se explica por una mejor mezcla de ventas con una mayor proporción hacia productos de mayor valor agregado, asi como eficiencias operativas. El margen escaló 2.6 ppt a 19.5% debido principalmente a la mencionada contracción en los ingresos.

Utilidad Neta: Se debe al resultado operativo mencionado sumado a menores gastos financieros, compensando una tasa impositiva más alta.

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