RESULTADOS2
Cemex presentó sus resultados financieros del 1T16. La compañía reportó crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 11% y 21% respectivamente. Las cifras estuvieron en línea con las expectativas del consenso. Cemex NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$13.6 implica un potencial de 3.9% vs. 8.4% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. Es importante destacar que la emisora reporta en dólares y en esta moneda las ventas representaron una reducción de 3.0% afectado por una disminución del volumen consolidado de concreto del 3.0%. Tomando en cuenta lo anterior el incremento reflejado en pesos se debe a la conversión de sus operaciones (en distintas monedas) al peso mexicano. Destacó positivamente mejores precios en moneda local en la mayoría de las regiones donde opera la emisora.

Ebitda.El margen se expandió 1.5 ppt a 18.2%, ante una reducción en el costo de ventas de 1.5 ppt a 67.8% sobre ventas totales vs. 69.3% en el 1T15. EUA (39% s/Ebitda Total) continuó siendo el principal impulsor  ya que el margen se expandió 4.4 ppt a 11.8%.

Ut Neta. Adicional a las mejoras operativas, la utilidad neta fue impulsada por menores gastos financieros e impuestos durante el trimestre.

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