• 1NOTICIA: El IGAE de febrero creció 4.1%, lo que superó a lo esperado por el consenso y a nuestro estimado (GFBX+: 2.9%).
  • RELEVANTE: El fortalecimiento de la economía se debe a la expansión importante del sector servicios, al ubicarse en tasas superiores a las observadas en 2015. La recuperación del sector industrial también favoreció al indicador.
  • IMPLICACIÓN: Si bien la economía continúa creciendo a un ritmo favorable, prevemos que éste se modere a partir del 2S2016 para cerrar el año a una tasa de 2.3%.

LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECE 4.1% EN FEBRERO
El INEGI publicó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de febrero, mismo que registró una variación positiva de 4.1% a tasa anual, por arriba de lo esperado por el consenso y de nuestro estimado (GFBX+: 2.9%). En este sentido, destacó la alta dispersión entre los pronósticos (2.2% a 4.4%). El resultado de un repunte en la economía para el segundo mes del año obedece a lo siguiente:

      i.        El sector agropecuario (3.1% del PIB) registró un retroceso que lo situó por debajo del promedio anual de 2015 y de los dos meses previos. Lo anterior obedece, en parte, a los bajos precios de las materias primas. Recordemos que este rubro es tanto cíclico como volátil, lo cual explica el comportamiento del sector.

     ii.        El sector industrial (34.5% del PIB) registró una variación positiva de 2.6% a tasa anual, fortaleciéndose respecto al mes anterior pero manteniendo la tendencia descendente. Ello por el mejor ritmo del sector de construcción y el manufacturero (Véase: Industria Recobra Fortaleza).

    iii.        El sector servicios (62.4% del PIB) creció 5.0% que contrasta con el crecimiento promedio de 2015 (3.4%). En su interior, destaca el crecimiento de los servicios de comercio,  transporte, financieros y profesionales (6.8%, 7.8%, 4.2% y 5.9% respectivamente).

RIESGOS PARA EL 2S2016
La importancia del IGAE radica en que es un indicador mensual que permite aproximar el PIB, al publicarse este último con periodicidad trimestral. Esto significa que con este indicador preliminar, mes con mes tenemos información oportuna sobre el crecimiento de la economía. 

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