RESULTADOS2
BIMBO dio a conocer sus resultados al 1T16. Las ventas totales aumentaron 13.2% mientras que el Ebitda creció 35.4%. De acuerdo con las cifras reportadas, el Ebitda superó las expectativas del consenso. BIMBO forma parte de nuestro portafolio Insitucional BX+ Cap. El PO’16 del Consenso es de P$56 que implica un potencial de 11.4% vs. 9.2% del IPyC para el mismo periodo. Cabe mencionar que al superar de tal manera las expectativas podremos observar revisiones del PO’16 al alta.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica principalmente por el aumento en las operaciones en Norteamérica (+21.0% a/a) y Europa (+13.3% a/a) las cuales fueron beneficiadas por la depreciación del peso vs. el dólar y euro, respectivamente. Cabe destacar que estas operaciones representan el 52% y 3% de las Ventas Consolidadas (VT). En el caso de México (34% de las VT) los ingresos crecieron 5.9% debido a un mejor entorno para el consumidor.

Ebitda: El mayor crecimiento respecto de las ventas se debió a: 1) Disminución de costos de materia prima; 2) Eficiencias de distribución, y producción en México; 3) Decremento en gastos de administración de Latinoamérica; 4) Menores gastos de reestructura en EUA; y 5) La venta de un inmueble en México. Lo anterior más que compensó los gastos de integración añadidos al cierre de dos plantas en Canadá y Europa, así como el impacto del dólar en los costos de materia prima.

Utilidad Neta: El resultado se debe a un CIF cercano a P$0 (1T16) en comparación con P$960.5 millones durante el mismo periodo del año anterior.

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