RESULTADOS2
WALMEX dio a conocer sus resultados al 1T16. Los ingresos totales aumentaron 13.2% mientras que el Ebitda creció 24.6%. En este último caso la cifra superó considerablemente el estimado del consenso. WALMEX no forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El Precio Objetivo de Consenso es de P$46.2 que implica un potencial de 14.9% vs. 9.2% esperado del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento en ventas se debió a un alza de VMT en México (9.3%, ~85% de las Ventas totales) superando las cifras del ANTAD autoservicio por 370 bps (9.4% vs. 5.7% en el 1T16). Lo anterior se apoyó en un aumento del ticket promedio (+7.40%) y el número de transacciones (+1.93%) además de mejores variables macroeconómicas en el trimestre y al efecto calendario (siendo 2016 año bisiesto y Semana Santa cayendo en marzo vs. el año pasado que fue en abril). En Centroamérica, VMT incrementaron 5.0%.

Ebitda: El mayor crecimiento respecto de las ventas se debió a un incremento de 75.3% en Otros Ingresos lo cual más que compensó un crecimiento en Costo de Ventas (12.3%) y en Gastos Generales (10.4%).

Utilidad Neta: El resultado se debe a un CIF y a Gastos Extraordinarios cercanos a P$0 en 1T16 en comparación con P$40.4m y P$31.8m respectivamente durante el mismo periodo del año anterior.

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