"La anticipación es la capacidad de no dejarse ganar por los contratiempos y las eventualidades y estar siempre un paso adelante"
— Gabriel Carrillo

¡CON ANTICIPACIÓN!
Como es costumbre en las primeras semanas de agosto la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) anunciará los cambios en la muestra de 35 emisoras del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC), vigente a partir del primer día hábil de septiembre (en este caso a partir del 1-sept-2016). Este es un evento de carácter estructural que tiene un gran impacto en los precios de las emisoras relacionadas. Es importante destacar que en los próximos meses esta conclusión podría cambiar (se incorporan las cifras de operación diaria), por lo tanto estaremos actualizando este reporte en julio y agosto. No obstante, la temporada de baja operación característica de verano justifica esta publicación de manera temprana.

ENTRARÍAN ALPEK Y VOLAR, Y SALDRÍAN GCARSO, LACOMER, SIMEC e ICA
Cabe recordar que actualmente la muestra se compone de 37 emisoras (deben ser 35) debido a: 1) la escisión de Sites (de Amx), y 2) la escisión de Lacomer, quedando las dos acciones “Lacomer” y “Comerci” en el IPyC como consecuencia de la adquisición de Comercial Mexicana por parte de Soriana y 3) luego de que dicha transacción se llevó a cabo, la BMV remplazó a Comerci por Nemak. Luego de actualizar nuestro modelo (que replica la metodología utilizada por la BMV) con cifras al cierre de abril de 2016, el resultado es el ingreso de Alpek y Volar mientras que estaría saliendo Gcarso y Lacomer. Es importante destacar que en el caso de Ica y Simec es porque no cumplirían con los primeros 4 criterios descritos en el último párrafo.

LA IMPORTANCIA DE ESTAR EN EL IPyC
Cabe recordar que pertenecer a la muestra tiene sustanciales beneficios para las empresas, dado que los grandes fondos internacionales que tienen posiciones en nuestra Bolsa invierten una gran cantidad de sus portafolios en las emisoras que conforman el IPyC. Esto genera un significativo movimiento de los precios de las acciones (incremento en las que entran y viceversa), sobretodo en las semanas / días previos al anuncio del rebalanceo. Adicionalmente, pertenecer a la muestra genera una mejora importante en la bursatilidad de las emisoras.

CÓMO FUNCIONA: LOS 3 FILTROS
Sin entrar en conceptos demasiados técnicos ni detallar las fórmulas que utiliza la BMV para realizar el rebalanceo, el proceso actual se basa fundamentalmente en 4 criterios / filtros. Dichos filtros son: 1) Tiempo mínimo de operación continua, es decir que operen de forma diaria durante los últimos 3 meses; 2) Porcentaje mínimo de acciones flotantes: el porcentaje de dichas acciones deberá ser igual o mayor al 12%, o cuyo valor de capitalización flotado sea igual o mayor a P$10,000mn; 3) Valor de Capitalización Flotado Mínimo: adicional al filtro anterior, serán elegibles aquellas cuyo valor de capitalización flotado sea mayor o igual al 0.1% del valor de capitalización, de la muestra del IPC: 4) Mayor Factor de Rotación: la cantidad de veces que las acciones flotantes son operadas. Luego de “pasar” estos filtros, las emisoras se ordenan respecto de 3 elementos: el tamaño (valor de capitalización flotante), la mediana de las medianas mensuales del importe operado, y el factor de rotación. Finalmente se aplica la ponderación mencionada y se ordenan respecto de su “calificación” final. Cabe destacar que la información que se utiliza para todos los cálculos son los últimos 12 meses de operación. En este sentido, es importnate destacar que desde hace unos meses la Bolsa dejó de publicar la lista ordenada de las “55 emisoras elegibles” haciendo de mayor valía el análisis de esta nota.

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