AJUSTE INJUSTIFICADO = OPORTUNIDAD2
Los títulos de Volaris en el último mes han disminuido 9.4% (vs. +0.8% del IPyC y -1.4% de Aeromex). Resultado de la salida de un par de participantes y que no se relaciona con un cambio en sus fundamentales. Esto causó preocupación, sin embargo nosotros seguimos muy cómodos con la emisora y vemos el ajuste como un excelente punto de entrada. Volaris es una emisora favorita, nuestro PO’16 de P$43.0 implica un potencial de 24.5% vs. 7.4% para el IPyC.

DIFÍCIL EQUIVOCARSE: LA MEJOR DE SU TIPO
El favorable ambiente en el sector turismo seguirá beneficiando los resultados de la compañía impulsado por una fortaleza del dólar que estimula el tráfico nacional e internacional. Su oferta de bajo costo ha obtenido una excelente respuesta por parte de los viajeros, resultando en la aerolínea latinoamericana de mayores crecimientos en tráfico, y por ende, ingresos, mientras que su estrategia de reducción de costos la han vuelto la más rentable de su tipo. A nivel local resulta muy claro la favorable situación y perspectiva de Volaris al realizar un vs. Aeroméxico, su único competidor con datos públicos en el mercado accionario mexicano:

OTROS CATALIZADORES: INGRESO AL IPyC y NUEVOS MERCADOS
Otros elementos que pudieran beneficiarla, los cuales no están incluidos en nuestras estimaciones y por lo tanto, PO 2016.

  • Entrada al IPyC: Como ya publicamos, es un fuerte candidato para ser incluido en el índice mexicano en su próxima revisión. Este es un catalizador estructural sumamente importante no contemplado en nuestra valuación.
  • Nuevos mercados: La emisora ha comentado reiteradamente que evalúa de forma muy concreta la expansión de sus operaciones a Sudamérica a través de una filial en Costa Rica con lo cual tendrá mayor flexibilidad para operar entre destinos de México, Centroamérica y EUA que actualmente están limitados por acuerdos bilaterales.

LA NOTICIA: CRECE TRÁFICO 29% EN MAYO
El tráfico de pasajeros registró en mayo un incremento de 29.3% vs. mayo 2015, con un factor de ocupación de 86.0%, (+2.3ppt). El dato resultó ligeramente superior respecto de nuestras expectativas (+4.0%), sin embargo no modifica nuestros números ya que el resultado acumulado para el 2T16 de +25.0%, está en línea respecto de nuestras expectativas (+23.0%).

1

Para leer la nota completa clic aqui Tris20160607-02