EFECTO EN LOS INGRESOS Y EN EL FONDEO
En términos generales el efecto de un alza en la tasa tiene un efecto positivo en algunos productos cuyas tasas son flotantes, lo que significa que están relacionadas con las tasas de referencia (préstamos personales, tarjetas de crédito, etc.). A nivel del costo de fondeo, el impacto depende de cuál es la fuente del mismo, en aquellos cuyo fondeo son principalmente depósitos de clientes, el incremento en el costo es sustancialmente menor a aquellos con otras fuentes, como líneas bancarias y/o colocación de instrumentos de deuda.

PRIMERA DIFERENCIA: BANCARIO Y NO BANCARIO
En la Bolsa Mexicana de Valores hay listadas emisoras del sector financiero de disitnos tipos: Bancario y no Bancario. El primer conjunto se compone báscamente de Grupos Financieros como: Banregio, Banorte, Santander, Inbursa, e Interacciones. El segundo se compone de otras empresas como Gentera, Unifin y Crédito Real. Cabe destacar que éstas dos últimas son emisoras Favoritas y forman parte de Nuestro Fondo BX+ Cap. 

BANCARIO: EFECTOS DISPARES
En el primer grupo, el efecto en los ingresos es dispar debido a la composición del mismo. Los ganadores en este renglón son las instituciones con una participación en los ingresos de productos con tasas variables (destacan Gfinbur y Gfregio). En el caso del costo de fondeo, las entidades más beneficias son las que su principal fuente son los depósitos (captación), dado que el costo no se incrementa en la misma magnitud que las tasas de referencia. En este grupo destacan Gfnorte y Gfinbur. 

NO BANCARIO: LIGERAMENTE NEGATIVO, PERO…
En el caso de empresas financieras no bancarias (principalmente Unifin y Crédito Real) el efecto en los ingresos es muy moderado dado que los créditos vigentes no son sujetos (en su mayoría) de incrementos de tasa. Por lo tanto, solo la “nueva” generación de los mismos pudieran incorporar el incremento aunque también de forma moderada por temas de competencia. En cuanto al costo de fondeo, como ya se menciónó, claramente el impacto es negativo debido a que la captación (depósitos de los clientes es mínima o incluso nula) y tienen otras fuentes de financiamiento que incorporan en distinta medida el incremento en tasas. Sin embargo, es muy importante destacar que por su excelente manejo de cartera, tienen indicadores de rentabilidad y de cartera vencida muy superior al promedio del sector. 

…. IMPACTO POSTIVO POR TIPO DE CAMBIO
Luego del anuncio de hoy, el peso registró una apreciación vs. el dólar de más de 2%, si esta situación se mantiene será sumamente positvo para ambas emisoras aunque por distintas razones: 1) en el caso de Unifin, una apreciación de la moneda local acelera la toma de decisiones de sus clientes que básicamente compran equipo y maquinaria cuyos precios están en dólares o indizados a dicha moneda; 2) en el caso de Crédito Real, debido a que una parte importante de sus deuda está denominada en dólares. 

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