RESULTADOS2
Hotel reportó incrementos en Ingresos Totales y Ebitda de 24.4% y 27.8% respectivamente. Las cifras resultaron mixtas respecto a las expectativas de consenso. Hotel no forma parte de nuestra estrategia. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$9.5 implica un potencial de 7.2% vs. 4.5% esperado del IPyC en el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. El número de habitaciones aumentó 24.8% a/a con la integración de propiedades como Hilton Garden Inn Aeropuerto Monterrey para llegar a cerca de 4 mil habitaciones en operación. Además los hoteles reflejaron un desempeño favorable a medida que la tarifa efectiva por habitación (RevPAR) aumentó 12.5%, principalmente impulsado por un incremento en la tarifa por habitación (+11.3% a/a).

Ebitda. Las eficiencias operativas permitieron una expansión en el margen Ebitda de 0.8 ppt a 30.0%. De igual forma, la compañía comienza a beneficiarse de una mayor ponderación de los ingresos relacionados con la operación de hoteles de terceros cuyo margen de rentabilidad es atractivo.

Utilidad Neta. Por último, la compañía registró una pérdida neta ante un impacto adverso (no monetario) por la depreciación del peso frente al dólar. 1

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