RESULTADOS
Unifin dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Los Ingresos totales y la Utilidad Neta presentaron crecimientos de 55.4% y 27.4%, respectivamente. Respecto de los estimados, los Ingresos resultaron muy por encima, mientras que la Utilidad Neta se mantuvo en línea con nuestras estimaciones y de acuerdo a la guía anual de la emisora. Unifin es una emisora FAVORITA, nuestro PO’16 es de P$66.0 que implica un potencial de 37.8% vs. 4.5% esperado del IPyC. Estaremos participando de la Conferencia Telefónica de resultados y luego de ello publicaremos una nota con mayor detalle de las perspectivas para el resto del año.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El fuerte crecimiento mencionado se explica por una mayor generación de créditos (105.9%) lo cual derivó en un incremento de la Cartera Total de 60.8%. Es especialmente destacable que este extraordinario desempeño no fue a costa de un deterioro de los activos, ya que si bien el IMOR subió ligeramente (ver tabla 2) se ubica en niveles sumamente sanos y muy por debajo del promedio del Sector Financiero en México.

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Utilidad Neta El menor crecimiento respecto de la variación en los Ingresos Totales se explica principalmente por una base de comparación extraordinariamente alta debido a un ingreso no recurrente de P$ 95.1mn por ganancias derivadas de la valuación de mercado de instrumentos de cobertura. Si excluimos este efecto el incremento en este renglón es de 77.6%.

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Note: Information can be given in English by calling the analyst.

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