RESULTADOS1
Coca Cola FEMSA (KOF) dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las Ventas Totales y el Ebitda incrementaron en 9.3% y 11.8% respectivamente, ambas cifras reportadas están en línea con lo estimado. KOF NO es una emisora favorita. El PO’16 de consenso de P$149.9 implica una potencial de 0.7% vs. 4.2% esperado del IPyC.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas Totales se explica principalmente por aumento de 11.7% en los ingresos en la división México y Centroamérica (se incluye a Filipinas en esta región) que representa el 58.1% de las Ventas totales. La división de Sudamérica (38.4% de las VT) presentó un crecimiento más lento de 5.3% afectada por algunos inconvenientes macroeconómicos como la hiperinflación y desabasto de materias primas en Venezuela.

El mayor crecimiento en Ebitda respecto de las Ventas se explica por una disminución en el costo de ventas de las materias primas (como el PET) parcialmente compensado por la apreciación del dólar contra las monedas sudamericanas y México.

La Utilidad Neta tuvo una reducción porcentual respecto del Ebitda, principalmente por un incremento en los gastos financieros en pesos por la deuda emitida en dólares, efecto parcialmente compensado por una menor tasa efectiva de impuestos.

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