RESULTADOS
Vitro dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las Ventas totales y Ebitda presentaron crecimientos de 21.5% y 30.4%, respectivamente. Respecto de los estimados de consenso, ambos rubros resultaron muy superiores. Vitro NO es una emisora FAVORITA. El PO’16 de consenso de P$69.0 implica un potencial de 12.9% vs. 5.7% esperado del IPyC.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El crecimiento registrado en el periodo (en pesos) se explica por el incremento consolidado (en dólares) de 4.1%, sumado a la apreciación del dólar de 17.7% a/a (respecto del peso) como se puede observar en la tabla:

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Ebitda: La mayor variación respecto de las Ventas se explica por la menor proporción de los costos y gastos sobre las Ventas totales (81% vs. 84% en el 1T15). Ello obedece a una mejor mezcla de producto por aquellos de mayor margen, eficiencias en producción sumada a una mayor absorción de costos fijos tras la reparación de un horno flotado, implementación de iniciativas de ahorro en costos y una disminución en el gasto de energía.

Utilidad Neta: Se debe al resultado operativo mencionado sumado a una utilidad financiera (vs. costo en el 2T15).

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